20241028-东方财富证券-芒果超媒-300413.SZ-2024年三季报点评_综艺内容优势稳固_出海传播效力提升_4页_471kb

芒果超媒（300413）2024年三季报总结。

一、业绩概括
2024年前三季度公司实现营收10278亿元，同比下降8.5%；净利1444亿元，下滑18.96%；扣非净利下滑幅度更大，达23.98%。第三季度单季营收3318亿元，同比下降71.4%；归母净利润380亿元，由正转负，同比下滑274.1%。

二、内容优势
三季度综艺方面，芒果TV独家综艺网上有效播放25亿，同比增22%，独播流量长视频排名第一，用户7000万。重点综艺《你好星期六2024》、《中餐厅8》、《披荆斩棘4》表现突出；剧集会员占比增至79%，居长视频平台首位。四季度计划《再见爱人4》、《日光之城》等多部剧集上线，后续储备项目充足。

三、平台出海
持续推进“芒果出海”行动，国际APP下载量从13亿增至21亿；《歌手2024》、《乘风2024》等多部作品海外市场持续出圈，国际传播效能提升明显。

四、财务数据
毛利率从29.15%下降到29.15%，净利率从13.87%降至13.87%。期间费用率达13.83%，同比下降6.13个百分点，销售费用下降尤为明显。

五、投资建议
虽受税收政策短期影响，但平台主业稳健，内容竞争力强，预计2024-2026年营收和净利保持增长趋势，维持“增持”评级。