20230409-国信期货-铁矿周报_现实仍强_预期转弱_23页_7mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡回落态势，主力合约从05合约转为09合约，市场在现实供应强势的支撑下曾出现反弹，但随后受弱势预期影响而回落。现货价格方面，不同品种铁矿石价格有所分化，供应端维持高位，而需求端则在房地产和基建的弱复苏背景下表现相对疲软。

主要观点

1.1 铁矿主力合约走势

• 铁矿石主力合约本周震荡回落，反映出市场对远期供需的担忧。
• 市场在现实供应强势的推动下曾反弹，但受预期转弱影响，价格再次回落。

1.2 铁矿现货走势

• PB粉价格为890元/湿吨（Fe61.5%，青岛港）
• 超特粉价格为755元/湿吨（Fe56.5%，日照港）
• 金布巴粉价格为852元/湿吨（Fe60.5%，日照港）
• 巴粗价格为878元/湿吨（Fe61%，日照港）

2.1 期现价差

• 主力基差为169元/吨
• 05-09合约价差为92元/吨
• PB-超特价差为135元/吨
• 巴粗-PB价差为-12元/吨

2.2 螺纹与铁矿比价

• 螺纹与矿石主力合约比值为5.01，较上周五的4.58有所走强，显示螺纹相对矿石偏强。
• 远月矿石相对偏弱，表明市场对远期供应的担忧。

供需分析

3.1 铁矿供应

• 主流矿山发运量同比处于高位，国产矿山开工率低位回升。
• 四大矿山发运量如下：
  • 力拓：571.4万吨/周
  • 必和必拓：462.3万吨/周
  • 淡水河谷：522.3万吨/周
  • FMG：365.4万吨/周

3.2 铁矿库存

• 港口库存：13152万吨，环比回落308.26万吨
• 钢厂进口矿库存：9183万吨，环比上升55万吨
• 铁矿可用天数：18天，环比上升1天
• 全球发货量：3211.6万吨

3.3 国际海运费

• 黑德兰港-青岛运价：8.7美金/吨
• 巴西图巴朗-青岛运价：22.3美金/吨
• 波罗的海干散货指数：1560

3.4 铁矿需求

• 45港日均疏港量：325.28万吨，同比处于高位
• 铁水产量：245万吨，环比增加1.7万吨
• 铁矿日均消耗量：297.15万吨
• 高炉开工率：84.3%
• 高炉产能利用率：91.2%
• 远期日均成交量：52.7万吨

3.5 房产与基建需求

• 1-2月份房地产销售同比基本持平，新开工面积累计同比继续下滑，但实际到位资金和销售环比大幅好转。
• 一线城市房地产成交面积强势，二线城市相对仍弱，楼市呈现明显分化。
• 房地产市场仍不具备普遍上涨的基础，整体以弱复苏看待。

后市展望

4.1 市场趋势

• 本周铁矿石库存继续下滑，反映出需求端的强劲。
• 现实供需仍处强势，支撑近月价格。
• 然而，地产复苏乏力，导致预期转弱，预计铁矿石将开启回落走势。

4.2 操作策略

• 操作建议：以逢高做空为主，关注市场预期变化对价格的影响。

关键信息

• 价格走势：铁矿石主力合约震荡回落，现货价格分化。
• 供应情况：主流矿山发运高位，国产矿山开工回升。
• 库存变化：港口库存回落，钢厂库存回升，可用天数上升。
• 需求表现：钢厂需求强劲，但房地产市场复苏乏力。
• 市场预期：现实强，预期弱，后市或继续回落。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

  • 从业资格号：F0309736
  • 联系电话：021-55007766-6652
  • 邮箱：15627@guosen.com.cn

• 分析师：邵荟懂

  • 从业资格号：F3055550
  • 投资咨询号：Z0015224
  • 联系电话：021-55007766-6623
  • 邮箱：15219@guosen.com.cn

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发。
• 报告引用信息和数据均来自公开资料，国信期货不对资料的准确性和完整性作出保证。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 阅读者因使用本报告所导致的任何后果，均与国信期货及分析师无关。
• 国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。