2017年新股申购专题系列（二十六）：明确直接融资重要性，IPO常态化或将延续_18页-2mb

2017年第26批新股发行研究报告总结

核心内容概述

2017年7月14日，证监会核准了9家企业的首发申请，其中4家为上交所主板企业，1家为深交所中小板企业，4家为深交所创业板企业。本次发行的募资总额为42亿元，且所有新股的预计发行市盈率均控制在23倍以内，均低于行业平均水平，预计能够正常发行。

主要观点

• IPO常态化延续：全国金融工作会议明确指出直接融资的重要性，预示IPO常态化将继续保持。
• 打新门槛稳定：本批新股中，沪市和深市的打新门槛分别为5000万和6000万，与上一批相比保持稳定。
• 配售率大幅提升：由于新股申购上限比例下降，沪深两市的配售率大幅提高，其中深市提升更为显著。
• 打新收益下滑：尽管沪市涨幅有所回暖，但沪深两市网下打新收益仍呈下滑趋势。
• 重点荐股：赛意信息和艾德生物被重点推荐，分别代表企业信息化管理软件解决方案及服务提供商和肿瘤精准医疗分子诊断领域龙头。

关键信息

1、2017年第26批新股概况

• 首发企业：9家企业，包括4家上交所主板、1家深交所中小板、4家深交所创业板。
• 发行方式：4家为定价发行，5家为询价发行。
• 预计发行市盈率：均未超过23倍，低于行业平均水平。
• 申购门槛：沪市南卫股份和海特生物采用6000万门槛，其余采用5000万门槛。
• 平均融资额：本批新股平均融资额为4.57亿元，环比下滑36.02%。

2、新股发行历史回顾

• 发行速度与融资：IPO常态化趋势明显，预计未来仍将延续。
• 打新门槛保持稳定：沪深两市打新门槛保持稳定，为5000万和6000万。
• 账户数与配售率：沪深账户数有所反弹，配售率大幅提升，深市提升幅度更大。
• 打新收益情况：沪市涨幅略有回暖，但收益整体下滑。

3、2017年第26批新股对比研究

• 行业分布：制造业5家，信息传输、软件和信息技术服务业2家，科学研究和技术服务业1家，交通运输、仓储和邮政业1家。
• 财务对比：
  • 规模对比：勘设股份和海特生物规模相对更大。
  • 成长能力：赛意信息和艾德生物成长能力更优。
  • 盈利能力：中公高科、艾德生物和海特生物盈利能力更强。
  • 综合财务能力：海特生物、艾德生物和赛意信息综合得分最高。
• 重点荐股：
  • 赛意信息：专注于企业信息化管理软件解决方案及服务，覆盖企业信息化全生命周期。
  • 艾德生物：肿瘤精准医疗分子诊断领域龙头，拥有自主知识产权的核酸分子检测技术。

风险提示

• 系统性风险：投资需注意市场整体波动带来的系统性风险。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（5%～15%）、中性（-5%～5%）、减持（小于-5%）。

机构联系方式

• 分析师：李跃博（liyb@xyzq.com.cn）
• 研究助理：代凯燕（daiky@xyzq.com.cn）
• 销售经理：
  • 上海地区：盛英君、冯诚、顾超、杨忱、王溪、姚丹丹、曹静婷等。
  • 北京地区：郑小平、朱圣诞、刘晓浏、肖霞、陈杨、袁博、陈姝宏、王文钊等。
  • 深圳地区：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽、王维宇等。
  • 国际机构：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、马青岚、申胜雄、俞晓琦、蔡明珠等。

附录

• 图表：包括每批新股数量、融资总额、申购门槛、配售率、获配金额、涨停天数及涨幅等。
• 表格：涵盖新股名单、预计发行估值、发行日程、申购门槛及上限、财务对比、成长能力对比、盈利能力对比、综合财务能力对比等。

以上为2017年第26批新股发行研究报告的详细总结。