20170721-兴业证券-2017年新股申购专题系列（二十六）_明确直接融资重要性_IPO常态化或将延续_17页_2mb

新股发行与投资分析总结

核心内容概述

2017年7月14日，中国证监会核准了9家企业的首发申请，其中4家为上交所主板，5家为深交所（中小板1家、创业板4家）。本次IPO发行家数与上期持平，但募资总额有所下降。同时，预计发行市盈率均未超过23倍，且低于行业平均水平，表明IPO发行保持稳健态势。

主要观点

• IPO常态化趋势：全国金融工作会议强调直接融资的重要性，预计IPO常态化将延续。
• 发行门槛保持稳定：本批新股网下发行门槛为5000万及6000万，保持与上批一致。
• 配售率显著提升：沪深打新获配率大幅上升，尤其是深市，这主要由于申购上限占比下降。
• 收益有所波动：沪市涨幅略有回暖，但收益仍呈下滑趋势，深市收益小幅反弹。
• 重点荐股：赛意信息和艾德生物被重点推荐，分别属于企业信息化管理软件及肿瘤精准医疗分子诊断领域。

关键信息

1. 新股发行概况

• 发行数量：共9家企业获得首发核准。
• 发行方式：其中4家直接定价发行，其余为询价发行。
• 预计融资总额：不超过42亿元。
• 发行市盈率：均低于23倍，且低于行业平均市盈率。
• 申购门槛：沪市南卫股份及深市海特生物采用6000万门槛，其余采用5000万门槛。
• 账户数与获配金额：沪深账户数有所反弹，获配金额方面，沪市有所下滑，深市略有反弹。

2. 历史发行回顾

• 发行速度与融资：2017年第26批平均融资额为4.57亿元，环比下降36.02%。
• 打新门槛：保持稳定，沪市和深市门槛均为5000万或6000万。
• 账户数与配售率：沪深账户数小幅升高，配售率大幅提升，深市提升幅度更大。
• 打新收益：沪市涨幅回暖，但收益仍下滑；深市略有反弹。

3. 新股对比研究

• 行业分布：制造业5家，信息传输、软件和信息技术服务业2家，科学研究和技术服务业1家，交通运输、仓储和邮政业1家。
• 财务对比：
  • 规模对比：勘设股份和海特生物规模相对较大。
  • 成长能力对比：赛意信息和艾德生物的成长能力更优，营收与净利率复合增速较高。
  • 盈利能力对比：中公高科、艾德生物及海特生物的盈利能力更佳，毛利率和净利率均高于其他公司。
  • 综合财务能力：海特生物、艾德生物及赛意信息综合得分最高，值得关注。

4. 重点荐股分析

赛意信息

• 公司简介：专业的企业信息化管理软件解决方案及服务提供商。
• 业务范围：涵盖信息化规划、实施开发、本地部署、云应用、桌面及移动端应用等。
• 市场前景：随着企业信息化需求增长，公司业务空间广阔，预计未来持续增长。
• 发展战略：包括“大工程大企业战略”、“自主产品战略”、“服务化战略”、“国际化战略”及“品牌战略”。

艾德生物

• 公司简介：肿瘤精准医疗分子诊断领域龙头。
• 主营业务：研发、生产及销售肿瘤精准医疗分子诊断产品，提供相关检测服务。
• 市场前景：全球癌症病例上升，精准医疗需求增加，公司产品前景广阔。
• 技术优势：拥有自主知识产权的ADx-ARMS®技术，具备国际先进水平。
• 未来规划：以分子诊断试剂产品创新为重点，拓展产品线，优化产品结构，提升竞争力。

风险提示

• 系统性风险：市场波动可能影响新股表现，需谨慎评估投资风险。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（<-5%）。

数据来源

• 证监会、中证指数官网、wind、兴业证券研究所

图表与数据说明

• 图1-图23：涵盖了新股数量、融资总额、申购门槛、获配率、收益变化等关键指标，为投资者提供了详尽的市场分析数据。