20250428-正信期货-钢矿周度报告_减产预期释放_黑色震荡偏强_31页_1mb

钢材市场：现货价格止跌回升，螺纹钢主力合约涨0.81%至3101点，华东螺纹钢价3190元/吨周涨50元。高炉产量超预期复产，247家钢厂开工率84.33%环比升0.77%，铁水产量环比增423万吨/天，带动供应端修复。但螺纹钢产量微降0.11万吨，热卷产量环比增31万吨。需求端，建材需求环比增速放缓，板材需求受出口关税影响承压，全国水泥出库量环比升48.5%但同比降22.28%。库存方面，建材总库存周降409万吨，但去化速度放缓；热卷库存去化同步减缓。基差走扩至99，建议正套头寸止盈100附近。跨期价差10-1倒挂加深，卷螺价差维持中性水平，短期无明显交易驱动。

铁矿石市场：价格弱势反弹，主力合约涨14.3%至709点，青岛港PB粉价761元/吨周涨5元。澳巴发运量周均2.4377亿吨，环比增29万吨，但到港量周降1687万吨，近端供应收紧。铁水产量达2443.5万吨/天，需求回升超预期。港口库存1.4781亿吨环比增231万吨，钢厂库存变化不明显。海运费上涨，西澳至中国运费77美元/吨，巴西至中国运费194美元/吨。9-1价差收26，基差76处于偏高水平，焦矿比和螺矿比价差未现明显变化。整体供需进入季节性走弱阶段，盘面震荡为主，建议维持长线偏空思路，节前减仓空单，警惕政策冲击。

市场环境：贸易冲突趋缓但未完全解决，国内政策托而不举，产业预期分歧导致可交易价值不高。终端需求受资金和房地产拖累，基建资金到位改善有限，短期供需矛盾不显著。当前策略以观望为主，基差交易和价差套利机会有限，需关注五一假期前后的供需变化及政策波动。