20230904-国海证券-机构行为周观察_信用债还有哪些机会__26页_1mb

国海证券的报告《信用债还有哪些机会？》分析了2023年8月以来信用债市场的变化和未来机会，分为市场特点、驱动因素、机构行为、机会展望和风险提示等部分。信用利差整体压缩，尤其在短端高评级品种和受化债政策影响的中低评级品种；机构需求增加，主要由公募基金和银行理财推动。预计9月存款利率下调后，资金流入信用债配置需求持续，短期信用利差可能不会大幅上行。建议关注短期限中低评级城投债和同业存单作为稳健选项。同时，需警惕流动性“退潮”风险和历史数据参考价值有限的问题。报告强调综合资金面和机构行为进行投资决策，并提示模型测算误差可能影响结果。