20240809-万联证券-分众传媒-002027.SZ-点评报告_业绩稳健增长_加大境外拓展力度_持续布局智能化营销_4页_853kb

分众传媒（002027）业绩稳健增长 投资建议增持

公司业绩概览

分众传媒发布2024年上半年业绩报告，营业收入达5967亿元，同比增长高达81.7%；归母净利润为2493亿元，同比增长117.4%；扣非归母净利润2197亿元，同比增长114.3%。

投资要点

广告市场回暖驱动业绩增长

• 国内广告总花费同比增长27%，市场恢复趋势显著。
• 梯媒渠道（电梯LCD与海报）成增长主力，同比分别增长229%和168%。

全球布局加速

截至2024年7月，分众传媒覆盖中国大陆约300城市、香港及100个海外主要城市（如印尼、韩国）。其梯媒总量保持扩张，境外点位增长迅猛，电梯电视与电梯海报海外数量分别增长147%和188%。

数字化营销能力提升

公司已实现屏幕物联网化，实现远程监控与云端推送。持续加强大数据分析能力建设，开发AI驱动的营销解决方案，覆盖广告创意、策略、投放优化和数据分析四方面，提升整体服务效率。

盈利预测与投资建议

• 预测2024-2026年营业收入逐步增长，达到13769亿元、15295亿元、16951亿元。
• 归母净利润预期为5578亿元、6347亿元、6908亿元，每股收益逐年增加至0.39元、0.44元、0.48元。
• 预期市盈率为1541倍至1244倍，维持“增持”评级。

风险因素

• 宏观经济下行、监管政策调整、新兴媒体对广告预算的分流、广告市场需求不确定性。

此报告为万联证券发布，分析师夏清莹、李中港给出“增持”建议并提供联系方式，提醒读者投资决策需基于自身情况并参考完整分析。