20240107-国盛证券-建筑装饰行业周报_推荐兼具高股息与强出海能力的央国企龙头_10页_1001kb

建筑装饰行业周报2024年01月07日总结

核心观点：建筑央国企2024年预期股息率超过5%，且具备较高吸引力。国务院政策预计推动央国企分红比例提升，出海能力强，境外业务有望表现良好。境内基建资金面改善，实物工作量可能加快。建筑板块处于估值、持仓、预期“三低”状态，具有较强配置价值。

市场情况：建筑央国企多数为整体上市，股息率预期稳健。当前股息率高的包括中国建筑、中国建筑国际、四川路桥等，经股价调整后吸引力增强。政策变化要求国有资本收益上交增多，分红机制优化。

细化分析：央国企出海能力强，一带一路峰会后订单增长显著。境内基建资金面有望年初改善，三大工程发力。图表显示板块PE-TTM和PB-LF处于历史低位，机构持仓量低，市场预期不利。

投资建议：重点推荐低估值建筑央企如中国交建、中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国化学、中国建筑国际。出海龙头推荐中材国际。高股息地方国企组合包括隧道股份、安徽建工、四川路桥。深圳城中村改造政策加速进程，推荐华阳国际、郑中设计、深圳瑞捷。

风险提示：政策支持不及预期、海外订单落地不达预期、信用减值风险等。部分数据基于Wind和政策文件。

详细数据：股息率预期超过5%的标的包括中国建筑（62.4%）、中国建筑国际（70.1%）、四川路桥（94.2%）等。业绩增速预期稳健，分红率稳定。

注：本总结仅基于提供内容，仅供参考。