20240107-开源证券-非银金融行业周报_推荐高股息率标的_寿险负债端有望逐步改善_9页_1mb

非银金融行业周报总结

核心观点
报告维持对非银金融行业的看好评级，重点推荐高股息率标的和寿险板块左侧机会。开年首周，高股息率股票表现强劲，分析师建议关注江苏金租和中国财险。寿险负债端有望逐步改善，受一季度需求拉动和产品转型影响。券商方面，看好并购主题和经纪业务高弹性标的，同时关注交易所手续费政策调整的影响。

市场回顾
本周A股整体上涨，非银板块跑赢沪深300指数。券商和保险个股表现分化，江苏金租和中国太保涨幅居前。市场数据显示，日均股票成交额环比增长，但基金发行同比下滑。

重点推荐

• 保险：推荐中国太保、中国人寿、中国平安等，受益于一季度NBV（新业务价值）可能超预期，PEV估值处于历史低位，左侧机会显著。同时建议高股息率的中国财险。
• 券商：看好并购主题，受益标的包括国联证券、财通证券、浙商证券和中国银河；高弹性标的如指南针、同花顺、东方财富，以及低估值头部券商。
• 金租与多元金融：江苏金租作为高股息龙头，具有厂商租赁优势；香港交易所等纳入组合。

风险提示
股市波动可能影响券商和保险盈利，保险负债端增长或不及预期，券商利润依赖财富管理和资产管理表现。

行业动态
近期监管政策包括金租公司准入门槛提高、期货手续费优化调整，可能利空部分业务，但促进市场规范。证监会公告明确“刻度”标准以统一投资者权益变动披露。

关键数据

• 寿险保费：2023年11月多数险企保费改善，一季度增长预期强劲。
• 券商经纪业务：两融余额同比上升，商品期货手续费调整需关注对公司收入的影响。

该总结基于分析师报告，建议投资者参阅完整披露和法律声明。