20240922-广金期货-能源化工周报_美元汇率下跌及地缘局势升级_油价继续走强_16页_950kb

能源化工行业周报总结

近期，受美联储降息预期及墨西哥湾飓风弗朗辛短期影响，原油价格低位反弹，但整体反弹空间有限，短期呈现波段走势，远期仍面临压制因素。

供应端

临近飓风造成墨西哥湾部分石油生产中断，但恢复在即，对当下供应端支撑有限。OPEC+决定推迟增产，但市场多解读为对需求疲软的反馈。中东地区地缘局势虽升温，但影响逐渐弱化。

需求端

欧美炼厂即将进入秋季检修，冬季取暖油转产准备已完成。成品油需求消退，工业产出放缓，特别是中国下半年产能增速下滑明显，拖累国际市场油价。炼厂利润下滑，开工率连续下降。

库存端

美国商业原油库存处于近年低位，尤其是达至去年9月23日以来最低水平。美国能源部宣布600万桶询购计划，短期油源压力增加。

宏观因素

美联储4年来首次降息，提振商品市场情绪；库存端为支撑原油价格短期反弹，但整体需求疲软和经济前景黯淡，限制未来涨势。

短期价格走势判断

观点： 油价短期内因飓风和宏观宽松政策支撑，但叠加炼厂检修、成品油需求消退和主要产油国维持减产政策，出现波段行情，远期看，油价面临基本面需求疲软和降息需求预期兑现的双重压力。

当前市场建议关注：1) 中国经济放缓对需求的持续影响；2) OPEC+政策调整和美国增产节奏；3) 市场对经济拐点与需求重新提振的预期变化。