20230521-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_原油周报_美元汇率持续走高_国际油价跌后反弹_28页_3mb

石油石化行业跟踪周报（2023年05月21日）

投资要点

美元持续走强受美联储加息及债务上限协议乐观情绪影响，打压国际油价需求。周前期因供应紧张提振油价，周后期乐观情绪推动反弹。  
◼【油价观点】  
预计2023年油价高位运行：供给端紧张（欧佩克+减产、美国增产有限），需求端增长（中国经济复苏及全球需求支撑）。  
◼【板块表现】  
石油石化板块整体下跌0.58%，油气开采表现最佳（涨2.19%）。个股方面，中国海油、中国石化涨幅居前。  
◼【风险提示】  
地缘政治波动、宏观经济下滑、新能源替代、OPEC+供应政策调整及页岩油政策变动等风险。

核心数据

布伦特原油结算价75.58美元/桶（环比+19.0%），WTI原油71.55美元/桶（环比+21.6%）。美元指数涨4.8%。  
◼【供给】  
美国原油产量减少10万桶/天，活跃钻机数降至575台。  
◼【需求】  
美国炼厂开工率92.0%，山东地炼开工率64.58%。

要点总结

• 油价支撑与压力：美元强势抑制需求，但债务协议乐观预期与供应紧张提振油价。
• 供给端趋紧：OPEC+减产、美国库存在补、能源转型抑制资本开支。
• 需求端增长：中国经济复苏带动显著需求增长，全球需求仍韧性强。
• 板块分化：油气开采受益于高油价，炼化板块承压。
• 风险强调：需警惕地缘冲突、经济衰退及新能源替代对油市的冲击。