20241111-国泰期货-烧碱_宽幅震荡市_3页

烧碱市场分析总结（2024年11月11日）

核心内容概述

本报告分析了2024年11月11日烧碱市场的基本面、现货动态及市场走势。整体来看，烧碱市场呈现宽幅震荡态势，短期内供需变化和预期博弈导致价格波动较大，未来需关注氧化铝需求变化及烧碱供应恢复情况。

基本面跟踪

• 期货价格：01合约期货价格为2683，显示市场对烧碱价格的预期较为谨慎。
• 现货价格：浙江地区现货价格维持在1050，折盘面为2981，表明现货市场相对坚挺。
• 基差：当前基差为298，显示现货价格高于期货价格，但未来可能因供需变化而缩小。

现货市场动态

• 液碱价格整体稳定，仅局部出现小幅波动。
• 山东市场：部分企业因库存低位，价格小幅上涨。
• 需求端：山东、河北向山东主力下游氧化铝企业供应的32碱量依然较大。
• 供应端：烧碱企业对氧化铝企业的发货量持续上升，表明供需关系有所改善。

市场状况分析

1. 期货走势：

   • 01合约贴水幅度较大，表明市场对未来的悲观预期。
   • 现货价格维持坚挺，但未来存在下跌压力。
   • 市场在做空利润和补贴水之间反复，导致期货呈现宽幅震荡。

2. 时间维度分析：

   • 11月后市场压力增加：
     • 几内亚矿石发运量恢复至正常水平，氧化铝企业可能重新使用该矿石，导致耗碱量下降。
     • 烧碱大部分装置将在11月复产，供应压力回升。
   • 市场结构变化：
     • 供应和需求均可能上升，市场结构将变为“高产量、高利润”。
     • 若无持续囤货需求支撑，厂家库存将明显累积。

3. 供需趋势：

   • 烧碱现货开始走弱，需求端囤货意愿减弱。
   • 区域性货源偏紧情况缓解，表明市场供应逐步恢复。
   • 后期需关注氧化铝新产能投产节奏，这可能在烧碱价格回落至低位后，再次引发囤货需求，支撑市场。

趋势强度评估

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 含义：表明当前市场趋势不明显，处于震荡状态，缺乏明确的方向性。

风险提示与免责声明

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