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金融策略早餐总结

策略早餐核心品种与观点

股指期货（IF、IH、IC、IM）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：宽幅震荡
• 参考策略：持有多IM2411空IH2411对冲组合，IF2411逢高短空
• 核心逻辑：
  1. 量政策力度超预期，谨慎落地后情绪反噬引发局部调整。化债规模预计达12万亿，有助于增强地方财政能力，关注12月政治局会议及中央经济工作会议政策定调。
  2. 宏观流动性改善，散户交易活跃，成长板块弹性增强，维持中证500、中证1000相对韧性判断。

国债期货（TS、TF、T、TL）

• 日内观点：偏强
• 中期观点：偏强
• 参考策略：TL2503积极多单
• 核心逻辑：
  1. 化债方案落地，地方政府债券置换减少特殊国债安排，供给担忧减弱。
  2. 同业存款利率规范预期升温，有利短端利率和存单价格下行。

金属及新能源材料（铜、工业硅、碳酸锂）

• 铜（CU）
  • 观点：区间震荡，关注75700-78400支撑
  • 逻辑：美联储降息、国内冶炼亏损缩窄形成价格支撑；房地产需求下降构成压力。
• 工业硅
  • 观点：震荡偏弱，价格运行区间12000-13000
  • 逻辑：产量激增导致供过于求，社会库存处历史高位。
• 碳酸锂（LC2501-C-90000）
  • 操作：卖出价差合约
  • 逻辑：现货价格松动，成本支撑减弱；产量下降与需求疲软形成空头压力。

整体市场观察

• 风险因素：政策落地情绪、流动性变化、下游需求预期及汇率波动需密切关注。
• 关注方向：宏观政策动态、宽基指数配置价值、资源品供需平衡转变。
• 免责声明：所有分析基于公开资料，不构成投资建议，操作风险自担。

本报告旨在提供战略级观点辅助交易决策，为精准执行请结合实时行情与资金管理要求。