20250626-中邮证券-立高食品-300973.SZ-产品与渠道深耕驱动增长_成本管控优化盈利_5页_668kb

立高食品公司点评报告总结

核心内容

• 产品迭代与渠道扩张： 公司在稀奶油领域推进产品高中低矩阵，如推出360pro和330等，符合新国标要求；与山姆渠道合作良好，新品表现亮眼，正探索新零售、商超调改及零食量贩渠道；海外市场暂缓，但团队布局预留潜力。
• 成本管控与效率： 通过原料窗口期采购和国产化替代（如部分核心原料国产）缓解价格波动；费用管理注重费效比，营销投入优化。
• 财务预测： 维持2025-2027年营收预测至44.66亿、50.49亿、55.39亿元，增长率分别为16.45%、13.05%、9.7%；归母净利润预测至3.57亿、4.14亿、4.61亿元，增长率分别为33.24%、15.93%、11.3%；对应PE逐期下降至23、20、18倍。
• 投资评级： 维持“买入”评级，基于产品、渠道和盈利增长潜力。
• 风险提示： 食品安全风险、市场竞争加剧、原料价格波动。

财务指标摘要