20240811-创元期货-豆粕周度报告_关注USDA8月报告对美豆单产调整情况_18页_1mb

豆粕周报总结

一、行情回顾
本周豆粕市场整体延续跌势，连粕价格再创新低。主力合约顺利完成换月，09合约跌破3000关口，01合约增仓下跌至3000附近。近月合约在期现收敛和国内库存压力下表现弱势，远月合约则受美豆持续走弱及人民币升值、进口成本下降的双重压制。现货市场方面，豆粕现货报价普遍跌至2900-3000元/吨，基差快速收敛，华东地区基差已收至-90左右。

二、产地基本面分析
美国：
美豆优良率继续保持高位，产区降水维持较好水平，支撑大豆生长。8月是美豆关键生长期，若天气有利，单产上调的可能性增强，USDA的8月报告将成为市场关注焦点。

巴西：
巴西大豆出口量逐月回落，但排船量仍处于高位。近月升贴水报价优势逐渐消失，对华出口报价已高于美湾同期，部分贸易窗口将承压。

阿根廷：
阿根廷大豆出口对华恢复性增加，但农户销售进度仍偏慢。油厂工人罢工虽对压榨产生影响，但对全球市场影响有限。

三、国内供需情况
国内豆粕供应过剩格局未改，大豆到港量依旧高企，油厂库存压力持续增加。7月大豆进口环比增加，但1-7月累计同比下降。需求端乏力，饲料工业协会数据显示上半年饲料产量同比下降41%，各环节库存仍偏低，采购情绪谨慎。

四、后市展望
短期市场进入USDA报告季，市场对报告一致预期美豆单产上调，当前美豆价格已充分反应，若报告不及预期，短期可能承压；若超出预期，则可能提振市场情绪。长期来看，供需过剩格局难改，负基差将在未来一个月内继续持续。

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