20231025-德邦证券-立中集团-300428.SZ-三季度业绩高速增长_铝合金车轮产能有望继续提升_4页_659kb

立中集团公司点评总结

关键事件

立中集团发布2023年三季度报告，业绩显著增长。Q3营业收入达624亿元，同比增长52.6%且环比增长82.5%；归母净利润165亿元，同比增长3,516%且环比增长2,637%。前三季度营业收入累计1712亿元，同比增长71.8%；归母净利润414亿元，同比增长374%。公司通过第五届董事会和股东大会，批准缩减募投项目并将资金投入“年产150万只绿色超轻质铝合金车轮智慧生产线项目”，以提升未来产能。

财务数据

2023年预计营业收入22,834亿元、净利润643亿元；同比增速分别为68%和307%。毛利率持续高企，预计至2025年达101%以上。相关财务指标：每股收益从0.8元增至1.88元；净资产收益率从86%升至135%。

市场表现

三季度股价下跌，但公司维持“买入”评级，结合行业趋势，估值倍数从2064倍降至1129倍。

勰金活动

公司调整资金投向，将部分募集资金投入新产品线，强化铝合金车轮产能扩张，预期未来业绩受益。

行业前景

汽车轻量化需求推动一体化压铸市场，公司掌握免热处理合金技术，实现国产化并降低依赖。与整车厂合作深化，推动技术应用。

估值与评级

预计2023-2025年收入和利润高速成长，PE从2064倍降至1129倍；维持“买入”评级。

风险提示

产能扩张可能不及预期、行业竞争加剧、研发成果落地不确定性等。