20230806-华创证券-华创农业周报_生猪中期供给依旧宽松_白鸡重视拐点性机会_32页_3mb

农林牧渔行业分析总结

本周报告聚焦农林牧渔领域的最新市场动态和投资展望，主要涵盖生猪、白羽鸡、动保、种植链、宠物等板块。报告核心观点强调，在供给过剩和需求不确定的背景下，行业周期性波动显著，但部分领域如白羽鸡周期有望迎来拐点，叠加政策支持农业强国和粮食安全主题，长期增长潜力显现。投资逻辑建议关注生猪种苗企业、白羽鸡产业链上游、转基因概念及宠物食品龙头，同时需警惕价格波动、疫病风险和宏观经济不确定性。

行情概况

本报告涵盖周度市场表现。沪深300指数继续上涨，但农林牧渔指数微幅下跌，其中渔业表现最佳。估值方面，种植、养殖、动保等细分行业PE/PB多低于行业平均，而水产养殖PE略高，但PB仍偏低。

关键因素：

• 猪价情绪性反弹：受二育入场影响，近期生猪价格回升，但供给过剩和需求滞缓导致持续上涨难度大。传闻新生仔猪量同比大增，预示下半年供应增加。
• 鸡价拐点临近：受海外禽流感和引种限制催化，白羽鸡苗价大涨，周期反转可能性高。预计商品代价格将创历史新高。
• 动保板块：非瘟疫苗研发加速利好，带动行业景气度提升。
• 种植链：政策聚焦粮食安全，转基因商业化推进将推动种业革命。
• 宠物行业：出口去库存结束，宠物食品需求增加，相关企业业绩亮眼。

投资建议

• 猪周期：推荐稳健标的牧原股份、温氏股份，弹性标的如新五丰、巨星农牧，等待数据证实周期底部。
• 鸡周期：强烈推荐益生股份、禾丰股份等上游种苗企业，看好价格反转机会。
• 动保与种植：关注中牧股份、生物股份等疫苗及转基因企业。
• 宠物：推荐中宠股份、佩蒂股份，看好国内品牌成长。
• 风险提示：价格波动、疫病、政策变化等可能导致短期波动。

总体而言，报告建议投资者把握周期性机会，聚焦长期增长赛道，避免过度关注短期数据扰动。