20230628-招商银行-快评号外第572期_2023年1-5月工业企业利润点评-跌幅收窄_缓慢修复_4页_589kb

工业企业利润分析总结

该报告针对2023年1-5月规模以上工业企业利润情况进行分析。总体上，利润总额同比下降18.8%，两年复合增速为-9.4%，显示盈利状况疲弱。5月当月利润同比下降12.6%，跌幅较上月收窄，表明利润修复有小幅进展。

主要驱动因素包括生产企稳（如规上工业增加值同比增长35%，两年复合增速上升）和成本压力缓解，但价格下跌（PPI同比-4.6%）对利润形成显著拖累。行业结构分化明显，装备制造业利润占比提升2.5个百分点，采矿业和制造业利润下降。私营和外资企业利润降幅较大，而国有企业相对稳定。

前瞻地看，需求疲弱是主要经济瓶颈，PPI通胀可能继续走阔，但政策积极托举有望在下半年支持利润缓慢修复。

评论员：谭卓刘阳