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富佳股份 (603219.SH) 2022年半年报总结

核心内容概述

富佳股份（603219.SH）于2022年发布半年报，报告显示公司2022年上半年实现营业收入12.32亿元，同比增长3.56%；归母净利润1.50亿元，同比增长44.34%。其中，2022年第二季度单季营业收入为6.83亿元，同比增长1.60%；归母净利润为0.91亿元，同比增长99.82%。公司业绩显著改善，主要得益于汇兑损益的提升及内销市场的快速增长。

主要观点与关键信息

营收与利润表现

• 营业收入：2022H1为12.32亿元，同比增长3.56%；2022Q2为6.83亿元，同比增长1.60%。
• 归母净利润：2022H1为1.50亿元，同比增长44.34%；2022Q2为0.91亿元，同比增长99.82%。
• 净利率：2022H1净利率提升至12.19%，2022Q2净利率提升至13.47%，主要受益于汇兑收益（2701万元）。

产品与地区表现

• 分产品看：
  • 无线锂电吸尘器营收为7.21亿元，同比下降0.94%。
  • 有线吸尘器营收为4.05亿元，同比增长17.95%。
  • 配件营收为0.36亿元，同比下降10.72%。
  • 多功能无线拖把营收为0.30亿元，同比下降46.39%。
  • 电机营收为0.14亿元，同比增长42.85%。
  • 扫地机器人营收为0.12亿元，同比增长188.97%。
• 分地区看：
  • 外销收入为10.22亿元，同比增长1.62%。
  • 内销收入为2.07亿元，同比增长14.00%。
  • 外销增长稳健，受益于人民币贬值；内销增长迅速，主要由于拓展方太等国内客户。

研发与新产品

• 公司持续加强研发投入，2022H1研发费用率为3.49%，同比增加0.29个百分点。
• 与方太合作推出“米博无滚布洗地机V6”，采用水气旋强效洗吸技术，有效解决洗地机使用中的痛点，获得良好市场反响。
• 该产品在2022年618大促中取得京东洗地机全品牌TOP2的成绩。
• 公司完成首批商用美容仪的试生产，并通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证。

盈利预测与投资建议

• 预计2022-2024年归母净利润分别为3.33亿元、4.14亿元、5.08亿元，同比增长43.7%、24.5%、22.6%。
• 维持“增持”评级，认为公司具备持续增长潜力。

财务指标概览

风险提示

• 重要客户订单转移风险：公司依赖主要客户，存在订单转移的可能性。
• 疫情反复影响销售：疫情可能对销售渠道和市场需求造成不确定性。
• 汇率波动风险：人民币汇率波动可能影响财务费用率及汇兑损益。

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 股价：2022年8月24日收盘价为20.65元
• 总市值：82.8亿元
• 每股收益（最新摊薄）：0.83元（2022E）、1.03元（2023E）、1.27元（2024E）

估值与财务比率

总结

富佳股份2022年上半年业绩表现亮眼，归母净利润同比增长显著，主要得益于汇兑损益改善和内销市场的快速增长。公司外销增长稳健，内销增速迅速，尤其在拓展方太等国内客户方面成效显著。研发持续赋能，推出新品并取得良好市场反响，显示公司产品创新能力和市场竞争力。尽管存在订单转移、疫情反复和汇率波动等风险，但公司盈利预测乐观，估值水平持续下降，维持“增持”评级。