20240828-开源证券-富佳股份-603219.SH-公司信息更新报告_2024H1外销延续高景气增长_汇兑收益扰动业绩_4页_729kb

好的，这是富佳股份（603219）相关投资报告的核心内容分析与总结：

富佳股份（603219）核心分析与总结

开源证券维持富佳股份“买入”评级，关注其外销增长、储能新业务拓展及越南产能扩张。

主要业绩与财务指标：

• 2024年上半年营收102亿元，同比增长43%；归母净利润11亿元，同比下滑4%；扣非净利润10亿元，同比增长31%。
• 第二季度单季营收及扣非净利润增速均显著高于上半年水平（YoY +61% / +70%），但受汇兑损失显著影响，归母净利同比大幅下降。
• 调低2024-2025年盈利预测，并新增2026年数据，预计归母净利润298/347/389亿元，对应PE分别为279/239/213倍。EPS为0.53/0.62/0.69元。

业务亮点：

• 外销驱动增长： 2024年上半年境外收入80亿元，同比增长127%，是业绩的主要支撑。越南生产基地产量同比激增158%。
• 主营业务稳健增长： 无线吸尘器收入同比增60%，有线吸尘器增长显著（+246%）。配件及其他收入也实现快速增长（+348%）。
• 毛利率稳定且境外更高： 上半年平均毛利率维持稳定（19.8%），境外毛利率略高于境内（20.4% vs 16.5%）。
• 新品类拓展（挑战与机遇）： 新产品类（如智能扫地机器人、储能产品）暂时收入增长承压，但这表明公司在多元化发展布局。

主要风险：

• 盈利能力阶段性承压： 汇兑损失是近期业绩波动主因。
• 外部环境与市场风险： 原材料价格波动、地缘政治风险可能影响外销及供应链。新业务或新产品的销售不及预期亦构成风险。

分析师观点： 公司基本面未改，储能等新业务处于探索阶段，生产线逐步走向海外以规避风险、降低成本，预期长期成长性尚可，维持“买入”评级。投资者需关注汇兑情况及新品类的市场接受度。