20191222-川财证券-电子行业周报：周期见底叠加技术创新，面板市场回升_11页_1mb

周期见底叠加技术创新，面板市场回升总结

核心内容

本报告分析了2019年12月22日电子行业周报内容，主要围绕面板市场周期触底、技术创新推动行业复苏、市场表现及行业动态等方面展开。整体来看，面板市场在供给端调整和需求端增长的双重作用下，预计将在2020年第一季度迎来价格回升。

主要观点

面板市场周期触底

• 面板价格在2019年持续下跌，但自11月起大尺寸面板单价已止跌。
• 韩系厂商SDC和LGD大幅削减产能，其中SDC 7代线投片减少超50%，8.5代线减少30%-40%；LGD 8.5代线至2019年底仅剩1/4产能，7.5代线关闭约33%。
• 京东方宣布暂停LCD投资，推动面板价格回升。

面板技术创新驱动行业拐点

• OLED、MiniLED、MicroLED等技术被视为面板市场真正拐点的关键。
• 韩系厂商已从LCD转向OLED布局，而京东方则已建成3座六代柔性AMOLED工厂，且正在研发MiniLED和MicroLED技术。

需求端展望

• 2020年为体育赛事大年，预计将带动电视换机潮。
• 8K高清视频发展将提升高端面板需求。

关键信息

市场表现

• 2019年12月22日，电子行业指数上涨2.22%，涨幅居28个子板块第10位。
• 本周涨幅前三的个股为：泰晶科技（39.25%）、惠伦晶体（29.25%）、聚飞光电（27.91%）。
• 跌幅前三的个股为：华金资本（-15.77%）、恒久科技（-9.89%）、贤丰控股（-9.79%）。

行业动态

1. 紫光展锐发布新一代高性能高安全的AloT解决方案——春藤V5663，支持Wi-Fi 5、BT 5和MCU，适用于广泛物联网应用。
2. Synaptics出售其亚洲移动LCD TDDI业务给HuaCapital，交易预计2020年第二季度完成。
3. 遂宁市启动87个重大项目，总投资304亿元，其中包括上达电子（遂宁）产业基地，聚焦COF、FPC、RFPC、PI及发光材料。
4. **中国电科（山西）**建设电子信息科技创新产业园，投资50亿元，预计形成产值100亿元。
5. 武汉新芯推出50nm Floating Gate工艺SPINOR Flash宽电压产品系列XM25QWxxC，支持108MHz读速。
6. 百度与三星合作推出基于“昆仑”处理器的云端服务器处理器，支持自然语言处理预训练模型Ernie，推理速度比传统GPU或FPGA快3倍。
7. 英特尔收购Habana Labs，斥资约20亿美元，以增强其AI产品组合，并推动人工智能芯片市场发展。

公司公告

• 深天马与厦门市政府签署第6代柔性AMOLED生产线项目合资协议，总投资480亿元。
• 炬华科技2019年净利润预计增长60%-90%。
• 立讯精密对东莞立讯技术增资10.78亿元，获得新增注册资本2.5亿元。
• 欧菲光子公司南昌欧菲生物识别技术有限公司获增资15亿元，股权比例增至28.25%。
• 汇顶科技发布2019年股权激励计划，授予100名激励对象32.214万股限制性股票。
• 福日电子全资子公司中诺通讯获农银投资增资7亿元。
• 苏大维格收购迈塔光电18%股权，持股比例增至51.33%。
• 亿纬锂能完成对麦克韦尔的股权转让，间接持股37.55%权益。
• 水晶光电拟设立宁波梅山保税港区联砺武彻投资管理合伙企业，注册资本2001万元。
• 长川科技拟设立全资子公司杭州长川智能制造有限公司。
• 顺络电子拟在湘潭设立全资子公司，投资3000万元。
• 共达电声继续推进收购万魔的重大资产重组事项。
• 沪电股份2019年净利润预计增长101.60%-119.13%，达11.5亿-12.5亿元。
• 韦尔股份拟参与投资境外半导体基金，出资5000万美元。
• 圣邦股份拟通过发行股份及支付现金购买71.30%股权，实现对钰泰半导体的全资控股。

建议关注公司

• 半导体领域：兆易创新、北京君正、圣邦股份、北方华创、长电科技、华天科技。
• 5G射频与天线：卓胜微、三安光电、信维通信。
• 智能手机与设备：立讯精密、歌尔股份、领益智造、环旭电子。
• 光学领域：京东方、TCL、韦尔股份、水晶光电、汇顶科技。

风险提示

• 行业景气度不及预期，可能导致全行业需求疲软。
• 技术创新可能对传统产业格局造成影响，甚至淘汰部分传统行业。

行业评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

重要声明

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