20210314-安信证券-餐饮旅游行业周报_二季度小长假预订数据超2019年同期_继续重点把握复苏主线_11页_1mb

餐饮旅游行业分析总结（2021年03月14日）

核心内容

2021年第二季度小长假（清明、五一）的预订数据已超过2019年同期水平，显示国内旅游业正在持续复苏。疫情控制良好，受抑制的旅游需求逐步释放，同时出境游仍受限，导致高端客群需求回流国内，推动国内旅游市场结构化升级。整体来看，旅游相关行业表现强劲，尤其在酒店、景区、餐饮等领域，市场回暖迹象明显。

主要观点

• 旅游复苏：清明、“五一”假期机票预订量显著增长，旅游市场回暖趋势显著。
• 政策利好：返京无需核酸检测证明，刺激了出行需求，带动了机票和酒店预订量的提升。
• 行业趋势：疫情背景下，品牌酒店同店复苏加快，轻资产扩张成为行业发展趋势。
• 投资建议：推荐免税板块的中国中免，餐饮旅游线下消费反弹推荐锦江、首旅、华住等酒店企业，以及宋城演艺、九毛九、海底捞、呷哺呷哺等餐饮和休闲景区企业。

关键信息

酒店板块

• 市场表现：酒店板块上涨3.52%，受益于旅游市场复苏。
• 政策支持：2月社融数据超预期，推动酒店商务住宿需求回暖。
• 行业展望：短期看好同店复苏，中长期看好品牌酒店扩张。
• 重点公司：推荐锦江酒店、首旅酒店、华住集团，关注中青旅、天目湖等。

景区板块

• 复苏数据：清明假期酒店预订量同比增长4.5倍，五一假期预订量已超2019年。
• 政策利好：北京拟建360公顷国家级植物园，提升旅游吸引力。
• 重点公司：推荐宋城演艺，关注天目湖、中青旅等。

餐饮板块

• 复苏趋势：餐饮板块下跌1.68%，但部分企业表现强劲。
• 重点公司：推荐九毛九、海底捞、呷哺呷哺、百胜中国等。

投资建议

• 免税组合：推荐中国中免，看好其在免税市场中的领先地位。
• 就业服务业：推荐中公教育、科锐国际、人瑞人才等。

风险提示

• 疫情影响超预期；
• 市内免税店政策及开设不及预期；
• 业绩预测与实际数据存在差异；
• 景区客流与酒店入住率未达预期。

投资评级

• 领先大市-A：维持评级，预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。

重点股票推荐

市场回顾

• 板块表现：休闲服务板块上涨1.21%，旅游综合板块上涨1.32%，餐饮板块下跌1.68%。
• 个股表现：西安旅游、众信旅游、首旅酒店涨幅居前；科锐国际、大东海A、ST云网跌幅居前。
• 资金动向：中青旅净买入额占社服板块首位，中国中免净卖出额最高。

行业资讯

• 酒店行业：太古地产财报显示收入小幅下滑，但预计境内旅游市场表现良好。
• 景区行业：清明假期酒店预订量暴增，北京拟建国家级植物园。
• 出境游：希腊计划5月重开旅游业，日本奥运不接纳海外普通民众。

下周重要提示

• 公司事件：凯文教育、金陵体育、文化长城、新华联、当代文体等公司将召开股东大会。

盈利预测及估值

行业评级体系

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师声明

• 刘文正分析师具有证券投资咨询执业资格，声明其报告内容和观点合法合规、专业审慎。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
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