20210407-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页_403kb

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了多种化工产品在4月份的市场动态、供需变化及操作建议，重点分析了LLDPE、PP、PVC、苯乙烯、原油、燃料油、沥青、LPG、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、纸浆、PTA、乙二醇及短纤等品种的走势。

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主要观点与关键信息

LLDPE

• 供应：亚洲仍有装置检修，海外市场供应偏紧。
• 价格：陶氏化学上调美国PE价格9美分/磅（200美元/吨）。
• 国内产量：开工率小幅回落至90.66%，产量减少。
• 下游需求：农膜、包装膜开工率回落，管材、中空、注塑开工率增长。
• 库存：国内PE库存延续走低，周环比下跌6.36%。
• 操作建议：投资者手中多单可设止盈，谨慎持有。

PP

• 供应：国内PP开工率略有下降，产量减少，但高于去年同期。
• 下游需求：塑编企业订单一般，新单成交乏力。
• 库存：社会库存小幅回落，显示生产企业压力不大。
• 操作建议：建议多单逢高减持，落袋为安。

PVC

• 海外供应：美、欧、日、韩装置检修，供应偏紧。
• 国内需求：下游制品企业开工率小幅提升，管材、地板、电缆需求良好。
• 库存：社会库存继续减少，生产企业库存低位。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

苯乙烯

• 供应：中化泉州、中海油壳牌产出合格品，新增产能约127万吨/年。
• 库存：江苏库存继续回落，生产企业压力不大，挺价意愿强。
• 下游需求：三大下游产量稳中有升。
• 操作建议：多单设好止盈，谨慎持有。

原油

• 价格走势：布伦特原油上涨1%，WTI上涨1.2%。
• 供需影响：欧美地区检修未结束，伊朗增供预期缓和，全球疫情担忧影响需求。
• 操作建议：短线380-400区间交易为主。

燃料油

• 价格走势：国际原油震荡带动燃料油期价震荡。
• 库存：新加坡燃料油库存增至2316万桶，LU2109与FU2109价差缩小。
• 持仓：FU2105合约净空单增加。
• 操作建议：短线2300-2450区间交易为主。

沥青

• 价格走势：受原油震荡影响，沥青期价震荡。
• 库存：国内主要厂家开工上升，库存增加。
• 操作建议：短线2750-2950区间交易为主。

LPG

• 市场动态：华东民用气价格稳定，华南价格上调。
• 库存：LPG2105合约贴水扩大至360元/吨。
• 操作建议：短线3700-3900区间交易为主。

天然橡胶

• 供应：云南产区因干旱和白粉病延后开割，海南部分提前开割但原料供应有限。
• 需求：轮胎厂开工率稳定，但内销疲软，终端市场启动缓慢。
• 操作建议：建议在14300-14525区间交易。

甲醇

• 供应：内蒙古能耗双控及春检影响供应，中煤鄂能化装置投产带来压力。
• 库存：港口库存小幅去库，短期压力较小。
• 下游：甲醛、板材开工率上升，MTO利润缩窄但开工率较高。
• 操作建议：暂以观望为主。

尿素

• 供应：内蒙古限产影响供应，4月装置恢复，淡储释放带来供应增加预期。
• 需求：农业市场处于空档期，印度进口招标低于预期，后期货源冲击市场。
• 操作建议：建议在1890-1945区间交易。

玻璃

• 库存：厂家总库存环比回升，区域分化明显。
• 需求：华北持续挺价，华南、华中补货放缓。
• 操作建议：建议在2125-2180区间交易。

纯碱

• 供应：装置运行平稳，个别减量。
• 需求：光伏玻璃投产预期提振中长期需求，贸易商囤货意愿增强。
• 操作建议：建议在1870-1930区间交易。

纸浆

• 库存：青岛港、常熟港库存小幅下降。
• 需求：成品纸价格上调，废纸回收难度增加。
• 操作建议：关注跨期套利机会。

PTA

• 供应：日本装置故障，国内部分装置检修，PX供应缩紧。
• 需求：聚酯负荷92.30%，终端织造负荷75.61%，聚酯利润尚好。
• 操作建议：多单逐步止盈离场。

乙二醇

• 库存：华东主港库存小幅波动，维持低位。
• 供应：美国装置尝试重启，国内负荷维持66%附近。
• 操作建议：建议在5250-4900区间交易。

短纤

• 产销：工厂总体产销67.35%，较上一交易日下滑134.53%。
• 需求：纱线订单减少，市场信心不足。
• 操作建议：建议逢低短多。

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总体市场趋势

• 供应端：多数产品受装置检修、新增产能等因素影响，供应略显紧张。
• 需求端：下游需求整体偏弱，部分行业如农膜、管材等表现较好。
• 库存变化：多数产品库存延续下降趋势，部分品种如沥青、LPG库存有所增加。
• 价格走势：整体呈现震荡格局，多单建议设止盈，部分品种存在套利机会。

操作策略建议

• 多数品种建议短线区间交易，关注支撑与压力位。
• 逢高减持或落袋为安策略适用于部分产品。
• 重点关注供需变化、库存走势及国际原油价格波动对化工品的影响。