20210407-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_8页_409kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概览

本次晨会主要分析了近期主要农产品市场走势及未来趋势，涵盖大豆、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油、花生等品种。各品种均受到供需变化、天气、政策、国际市场等因素影响，整体市场呈现震荡偏弱或震荡整理的格局。

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主要观点与关键信息

大豆（豆一）

• 价格走势：大豆期货价格继续下跌，看涨情绪受挫。
• 市场因素：
  • 春播即将开始，农户售粮积极性提升，供应增加。
  • 现货市场挺价缺乏支撑，终端观望情绪浓厚。
  • 进口分销豆价格优势明显，替代增多。
• 利好因素：
  • 关内地区农户库存见底，优质优价现象凸显。
  • 玉米种植利润较高，种植大豆的农户减少。
• 结论：短期价格或震荡整理。

大豆（豆二）

• 产量情况：巴西大豆收获完成78%，阿根廷大豆作物状况因降雨改善。
• 市场影响：
  • 巴西大豆收割加快，挤占美豆出口份额。
  • 美国出口检验量下降，限制美豆上涨。
• 结论：预计进口豆维持高位震荡，短期走势不明朗。

豆粕

• 基本面：大豆压榨利润亏损，油厂开机率有限。
• 需求因素：
  • 水产养殖恢复提振需求。
  • 生猪价格下跌，饲料企业调整配方，减少豆粕用量。
• 库存情况：豆粕库存增加，成交清淡。
• 结论：短期豆粕价格震荡，方向不明朗，盘中顺势操作为主。

豆油

• 供应情况：油厂开机率不高，豆油库存下降。
• 市场影响：
  • 巴西大豆大量到港，增加供应压力。
  • 商务部投放储备及金融市场波动抑制走势。
• 结论：反弹力度有限，短期走势偏弱，盘中顺势参与。

棕榈油

• 产量与出口：马来西亚棕榈油产量增长，出口环比上升。
• 市场影响：
  • 美豆种植面积低于预期，支撑油脂走势。
  • 巴西大豆到港量增加，带来供应压力。
• 操作建议：短期或反弹，但力度有限，建议在7500元/吨附近持多，止损7400元/吨。

生猪

• 供应与需求：大猪供应充足，标猪行情受压。
• 市场影响：
  • 非洲猪瘟疫情持续，小猪抛售冲击市场。
  • 猪肉需求不佳，屠宰企业压价意愿强。
• 结论：猪价或继续低位下跌，建议在28000元/吨附近持空，止损28500元/吨。

白糖

• 国际因素：ICE原糖上涨，受原油等商品市场带动。
• 国内因素：
  • 广西3月产糖量增加，销糖量下降，数据利空。
  • 进口糖供应增加，国内库存宽松。
  • 气温升高带动下游需求，进口成本上升支撑糖价。
• 操作建议：郑糖2109合约在5300-5450元/吨区间交易。

棉花

• 供应与需求：现货供应宽松，棉价震荡偏弱。
• 市场影响：
  • 美国天气干燥，市场预期供应紧张。
  • 国储棉收储输入量为0，缺乏支撑。
  • 二季度可能迎来新一轮收储，种植启动，天气成关键因素。
• 操作建议：郑棉2109合约建议短多介入。

苹果

• 库存与出库：全国冷库库存量为881.66万吨，出库速度放缓。
• 市场影响：
  • 部分冷库苹果出现虎皮现象，果农急于出售。
  • 后期天气升高，对库存苹果质量担忧加剧。
• 操作建议：苹果2110合约短期逢高抛空。

红枣

• 库存与出库：全国红枣库存量为8217吨，库存消耗加快。
• 市场影响：
  • 红枣现货价格维持坚挺，但需求进入淡季。
  • 部分买家对高价接受度不高，成交清淡。
• 操作建议：CJ2109合约在10000-10500元/吨区间交易。

玉米

• 现货走势：价格持续下跌，贸易商出粮意愿增强。
• 市场影响：
  • 深加工企业库存充足，打压现货价格。
  • 饲料企业转向替代谷物，利空玉米。
  • 东北地区潮粮售粮接近尾声，部分贸易商看涨。
• 结论：空头氛围仍占优势，建议玉米2105合约持空或向2109转移。

淀粉

• 原料价格：玉米价格持续下跌，原料成本降低。
• 市场影响：
  • 淀粉市场需求不佳，出货缓慢。
  • 原料成本跌幅扩大，市场利空氛围浓厚。
• 操作建议：淀粉2105合约逢高抛空。

鸡蛋

• 供需关系：在产蛋鸡存栏小幅上升，产蛋率提升，供应宽松。
• 市场影响：
  • 饲料成本高企，养殖户提价意愿强。
  • 市场走货加快，但限制蛋价上涨空间。
• 操作建议：鸡蛋2109合约逢高抛空。

菜粕

• 基本面：大豆、菜籽压榨利润亏损，阶段性停机油厂增多。
• 市场影响：
  • 水产养殖需求好转，提振粕价。
  • 非洲猪瘟影响补栏积极性，成交清淡。
  • 第二季度进口大豆到港量增加，拖累粕价。
• 结论：菜粕价格震荡，建议盘中顺势参与。

菜油

• 市场影响：
  • 美豆供应紧张，支撑油脂走势。
  • 马棕增产及原油下跌抑制菜油上涨。
  • 商务部储备投放，市场高位震荡。
• 操作建议：菜油2109合约暂时观望。

花生

• 市场影响：
  • 基层现货存量较少，油厂收储接近尾声。
  • 4-5月库存将达峰值，存储难度加大。
  • 6号夜盘油脂上涨，带动花生上扬。
• 操作建议：建议逢低做多，PK2110合约在10450附近多开，止损10300。