20241205-华宝证券-公募基金周度热点_利率_1_时代债基还能配置吗__6页_597kb

报告摘要

利率“1”时代债基配置价值分析总结

存款自律定价新规的影响

2024年11月29日，市场利率定价自律机制发布了两项文件，要求将非银同业存款利率纳入自律管理，并在存款服务协议中加入利率调整条款，以跟随市场利率浮动。这降低了银行负债成本，推动广义利率中枢下行，债券市场因此增配。数据显示，政策发布后3个月期AAA级同业存单收益率从184%下降13个基点至171%，利率债收益率下行速度快于信用债，反映出市场对债券需求的增加。

债基是否还具备配置价值

当前10年期国债收益率进入“1”时代，各债券收益率短期快速下行。尽管基本面数据支持债券市场的长期看好，但短期下行动作迅速，可能带来交易风险。建议投资者考虑在利率债或长久期债基中寻找合适的介入时机，选择波段操作能力强的标的。年末理财规模回升，信用债基有配置价值，但其票息不足，易受市场利率波动影响，需谨慎选择久期合适或利差因子基金。