20250714-国贸期货-_天然橡胶周报（RU_NR）_商品市场情绪转好_橡胶跟随反弹上涨_27页_1mb

天然橡胶周报总结

本报告分析了2025年7月14日本土和东南亚天然橡胶市场的动态，重点关注橡胶（RU）和20号胶（NR）。商品市场整体情绪转好，橡胶价格跟随反弹上涨。

主要观点：

• 短期市场偏多：上游产区天气改善，供应端成本支撑减弱；中游库存去化缓慢；下游需求有走弱预期，但政策情绪（如“反内卷”）和宏观因素（反内卷去产能）提振市场。
• 价格变动：本周RU主力合约收盘价14360元/吨，上涨2.53%；NR主力12375元/吨，上涨2.32%。整体市场情绪积极，橡胶库存小幅下降。
• 交易策略：建议单边反弹抛空，套利组合为多RU2601空NR2509，逢高做空1-9价差。
• 风险关注：产区天气扰动、轮储政策变动、宏观政策不确定性。

关键数据回顾：

• 分供给：国内产区（如海南、云南）天气好转，胶水产出增多；泰国和越南产区因降雨影响，原料供应稳定但价格走跌。
• 分需求：轮胎产能利用率提升，全钢胎同比小幅增加；下游需求疲软，深色胶库存压力存。
• 库存情况：中国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比轻微下降；上期所RU仓单库存环比小幅增加。
• 宏观与政策：政策情绪如“反内卷”消息对商品市场有正面影响。
• 价差：RU-NR价差走扩，支撑橡胶反弹；海南与云南产区信息显示成本压力。

报告强调，尽管需求和库存存在压力，但市场情绪好转和供给端变化导致短期内橡胶价格看涨，投资者应谨慎操作，注意风险。