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市场总结：冲突加剧，市场下行

核心内容

本周市场分析报告指出，近期A股市场整体呈现震荡下跌趋势，主要受制于中东冲突加剧和市场风险偏好下降的影响。四个股指期货品种（IH、IF、IC、IM）均出现不同程度的下跌，其中中证500和中证1000的调整幅度较大，且所有主力合约均转为期货贴水模式，反映出市场对未来走势的悲观预期。

主要观点

• 市场走势：上周A股市场震荡下行，上证指数跌破4000点，技术性超跌现象明显，超跌反弹的可能性增加。
• 行业表现：多数行业出现调整，部分行业如光通信和新能源表现相对坚挺，但整体市场风险偏好下降，这些板块的上涨可能仅是短期现象。
• 宏观因素：2026年3月20日，中国发布《中华人民共和国金融法（草案）》，表明央行和相关部门将加强金融市场宏观调控，采取逆周期和跨周期调节措施。
• 海外影响：美伊冲突持续发酵，市场担忧其对油价的长期影响，进一步加剧了避险情绪。
• 政策关注：市场不稳定性引起政策层面重视，央行召开会议强调维护金融市场平稳运行。

关键信息

市场情绪与走势

• 股指期货表现：IH、IF、IC、IM四个主力合约均出现贴水，其中IC和IM贴水幅度最大，分别为-201.3和-242.3。
• A股指数表现：上证指数跌破4000点，沪深300、上证50、中证500和中证1000指数均出现不同程度的下跌。
• 板块分化：光通信和新能源板块表现相对较强，但整体市场情绪趋于谨慎。

政策与法律动态

• 《中华人民共和国金融法（草案）》发布：司法部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合发布，表明国家对金融市场的监管力度加大。
• 宏观调控：草案指出，央行将联合国务院有关部门对金融市场进行宏观调控和管理，采取逆周期和跨周期调节措施。

国际局势影响

• 美伊冲突：冲突强度超出市场预期，短期内难以解决，可能导致高油价持续。
• 避险情绪升温：市场情绪进一步转向避险，投资者对市场走势的担忧加深。

估值情况

• 沪深300指数：估值情况如图四所示，整体处于合理区间。
• 上证50指数：估值如图五所示，相对稳定。
• 中证500指数：估值如图六所示，出现一定程度的回调。
• 中证1000指数：估值如图七所示，调整幅度较大，市场情绪较为悲观。

数据来源

• 图一至图七：数据均来自同花顺iFinD和财达期货研发部，用于展示股指期货和股市指数的表现及估值情况。

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