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原油周报总结：中东冲突持续，国际油价上涨

核心内容概述

本周（2026年3月16日-3月20日），由于中东地区持续冲突，国际油价上涨，布伦特和WTI原油期货周均价分别达到106.4美元/桶和96.1美元/桶，环比分别上涨9.9美元/桶和4.1美元/桶。美国原油库存、商业原油库存环比分别增加616万桶和616万桶，而战略原油库存和库欣原油库存保持稳定或小幅增长。美国原油产量小幅下降至1367万桶/天，但活跃钻机数和压裂车队数略有上升和下降。美国炼厂原油加工量增加，开工率提升，成品油库存下降，出口量上升。

主要观点

• 国际油价上涨：中东冲突加剧，推动国际油价上涨，布伦特和WTI原油期货价格分别上涨9.9美元/桶和4.1美元/桶。
• 美国原油库存：美国原油总库存和商业库存环比增加，但战略库存未变，库欣库存小幅增加。
• 美国原油产量：美国原油产量小幅下降，但活跃钻机数量略有增加。
• 成品油需求与库存：美国成品油需求呈现分化，汽油消费量下降，柴油和航煤需求上升，库存则有所下降。
• 成品油进出口：美国汽油出口量上升，净出口量增加；柴油和航煤出口量下降，净出口量减少。
• 油服板块表现：部分油服公司股价表现不一，中海油服和海油工程股价下跌，中国石油股份和中国石化股价波动较小。

关键信息

原油板块

• 价格：布伦特和WTI原油期货周均价分别为106.4美元/桶和96.1美元/桶，环比分别上涨9.9美元/桶和4.1美元/桶。
• 库存：美国原油总库存8.6亿桶，环比增加616万桶；商业原油库存4.5亿桶，环比增加616万桶；战略原油库存4.2亿桶，环比无变化；库欣原油库存0.3亿桶，环比增加94万桶。
• 供给：美国原油产量1367万桶/天，环比下降1万桶/天；活跃钻机数414台，环比增加2台；压裂车队数172部，环比下降8部。
• 需求：美国炼厂原油加工量1623万桶/天，环比增加6万桶/天；开工率91.4%，环比提升0.6个百分点。
• 进出口：美国原油进口量719万桶/天，出口量490万桶/天，净进口量230万桶/天，环比分别增加77万桶、146万桶和减少69万桶。

成品油板块

• 价格：美国汽油、柴油、航煤周均价分别为131美元/桶、174美元/桶、153美元/桶，环比分别上涨13.9美元/桶、23.2美元/桶、11.3美元/桶。
• 库存：美国汽油库存2.4亿桶，环比下降544万桶；柴油库存1.2亿桶，环比下降253万桶；航煤库存0.4亿桶，环比增加238万桶。
• 供给：美国汽油产量943万桶/天，环比下降46万桶；柴油产量487万桶/天，环比下降8万桶；航煤产量188万桶/天，环比增加7万桶。
• 需求：美国汽油消费量873万桶/天，环比下降51万桶；柴油消费量440万桶/天，环比增加33万桶；航煤消费量137万桶/天，环比下降42万桶。
• 进出口：美国汽油进口量6万桶/天，出口量95万桶/天，净出口量89万桶/天；柴油进口量22万桶/天，出口量105万桶/天，净出口量83万桶/天；航煤进口量15万桶/天，出口量32万桶/天，净出口量17万桶/天。

油服板块

• 日费：海上自升式和半潜式钻井平台日费稳定。
• 公司表现：中国海油、中国海洋石油、中国石油、中国石油股份等公司股价波动较小，中海油服、海油工程、海油发展等公司股价略有下跌。

相关上市公司推荐

• 推荐关注：中国海油（600938.SH/0883.HK）、中国石油（601857.SH/0857.HK）、中国石化（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发展（600968.SH）。
• 建议关注：石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。

风险提示

1. 地缘政治因素可能对油价造成大幅波动。
2. 宏观经济增速下滑可能导致需求端不振。
3. 新能源的快速发展可能对传统石油需求形成替代。
4. OPEC+联盟可能调整石油供应计划，影响市场供需。