> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年3月，国内PVC市场整体呈现上行趋势，主要受全球乙烯产量减少、区域乙烯价格上涨以及部分PVC生产企业减产等因素影响。市场分为乙烯法与电石法两种工艺，两者表现不一，导致国内PVC价格呈现两极走势。乙烯法市场因原料成本上升而持续看涨，而电石法市场则因下游采购需求疲软和外贸出口抢购后观望情绪浓厚，短期内涨势受限。 ## 主要观点 - **乙烯法PVC**：受全球乙烯供应紧张影响，原料成本阶段性上调，推动市场价格上涨，且国内乙烯法市场亦受到一定冲击，整体呈现看涨趋势。 - **电石法PVC**：国内电石法产能占比超过70%，供应相对充足，但由于终端需求疲软及出口订单完成后的观望态度，价格涨势受限。 - **全球市场**：局部冲突导致能源紧张，亚洲乙烯原料供应减少，推动PVC价格维持高位或看高气氛。 - **交易策略**：建议采取低多策略，不追多；套利与场外交易暂观望。 ## 关键信息 ### 1. 市场表现 - **现货市场**：国内PVC现货市场受全球乙烯价格上涨压力，乙烯法价格持续上涨，电石法价格则因需求疲软而被动调整。 - **库存情况**： - 行业库存样本量为178.38万吨，环比减少3.14%，同比增加32.59%。 - 生产企业库存为41.25万吨，环比减少5.06%，同比减少16.72%。 - 社会库存为137.13万吨，环比减少2.55%，同比增加64.47%。 - 下游制品企业原料库存可用天数为13.5天，环比减少0.3天。 ### 2. 企业产量与产能利用率 - **总产量**：PVC生产企业周产量为48.99万吨，环比减少1.51%，同比增加5.04%。 - **检修与降幅损失**：本周检修与降幅损失量为2.05万吨，环比增加6.63%，同比增加7.07%。 - **产能利用率**： - 电石法产能利用率整体偏高，部分企业因成本高企而面临利润压力。 - 乙烯法产能利用率相对稳定，但部分企业计划未来投产。 ### 3. 企业检修计划 | 月份 | 企业名称 | 工艺 | 产能（万吨） | 备注 | 恢复计划 | 日减损量（吨） | 成本风险 | 利润风险 | 性质 | |------|----------|------|---------------|------|----------|----------------|----------|----------|------| | 3月 | 山东东岳 | 电石法 | 13 | 停车 | 待定 | 390 | 高成本 | □ | 成本检修 | | 3月 | 乌海化工 | 电石法 | 40 | 停车 | 待定 | 1200 | 高成本 | □ | 成本检修 | | 3月 | 金川新融 | 电石法 | 20 | 停车 | 待定 | 600 | 高成本 | □ | 成本检修 | | 3月 | 沧州聚隆 | 乙烯法 | 52 | 2025年停车 | - | 1560 | 高成本 | □ | 成本检修 | | 3月 | 航锦 | 电石法 | 4 | 2月28日起停产 | 2026年2月28日 | - | 高成本 | □ | 其他检修 | | 3月 | 济源方升 | 电石法 | 5 | 3月初检修十天 | 2026年3月14日 | - | 高成本 | □ | 成本检修 | | 4月 | 安徽华塑 | 电石法 | 64 | 4月上旬年度检修，或延期 | - | - | 高成本 | □ | 常规检修 | | 4月 | 中泰阜康 | 电石法 | 82 | 轮休 | 2026年4月26日 | - | 低成本 | □ | 其他检修 | | 4月 | 榆社 | 电石法 | 40 | 计划检修 | - | - | 高成本 | □ | 常规检修 | | 4月 | 盐湖 | 电石法 | 20 | 计划检修 | - | - | 高成本 | □ | 常规检修 | ### 4. 新项目投产计划 | 省份 | 企业名称 | 电石法 | 乙烯法 | 投产计划 | |------|----------|--------|--------|----------| | 浙江 | 浙江嘉佳兴成新材料 | - | 30 | 2025年9月试车,不排除2026年上半年投产 | | 广西 | 华谊 | - | 30 | 二期项目,计划2028年后 | | 山东 | 齐鲁石化 | - | 24 | 计划2028年 | | 广西 | 建滔北海 | - | 40 | 远期规划,建滔二期配套 | | 福建 | 万融新材料(福建)有限公司 | - | 96 | 远期规划 | | 陕西 | 陕西信发 | 30 | - | 总共规划60万吨,建设时间不确定,预计将在山东投产,2027-2028年拟建 | | 河北 | 富海唐山石化 | - | - | 预估乙烯法30-40万吨,暂无立项计划 | | 江苏 | 卫星石化 | - | 80 | 尚未规划及立项计划 | | 内蒙 | 内蒙古中谷矿业 | 50 | - | 政策限制,或不投 | | 新疆 | 新疆天业股份 | - | 50 | 计划中,暂无进度 | | 浙江 | 台塑宁波 | - | 15 | 政府已审批,企业未定,含55万吨氯乙烯、15万吨PVC产业园区 | | 山东 | 山东恒通化工 | - | 40 | 待定 | | 新疆 | 新疆金晖兆丰能源 | 50 | - | 尚无计划,配套一期75万吨电石2022年开车 | | 河北 | 河北聚隆化工 | 20 | - | 目前无启动迹象 | | 浙江 | 韩华化学(宁波) | - | 40 | 配套新增氯碱,已审批,尚无启动建设计划 | | 内蒙 | 乌海中联化工 | 50 | - | 政策限制,或不投 | | 山东 | 山东滨化 | - | 40-60 | 新上氯碱配套PVC,暂无计划建设 | | 河北 | 河北盛华化工 | 20 | - | 装置搬迁来源吉林昊华,未投产因盛华事故被迫中止 | | 河北 | 河北盛华化工 | 40 | - | 企业重组,目前无生产许可,政府主导复工中 | | 浙江 | 浙江石化 | - | 待定 | 未落地 | ### 5. 成本与毛利分析 - **电石法成本**：各地区电石法PVC生产成本均处于高位，主要受原料成本上涨影响。 - **乙烯法成本**：乙烯法PVC成本亦高，但因原料供应紧张，市场看涨情绪浓厚。 - **毛利情况**：电石法企业毛利因成本高企而承压，部分企业毛利偏低，利润风险较小。 ### 6. 下游需求情况 - **制品企业开工率**：整体开工率为41.66%，环比有所回升，但同比下降。 - **型材与管材开工率**： - 型材开机率34.35%，环比增加4.35%，同比减少7.30%。 - 管材开机率39.20%，环比增加1.20%，同比减少7.66%。 - **采购行为**：下游企业采购意愿较低，主要消化前期订单和库存，对高价市场观望为主。 ## 总结 PVC市场在2026年3月受到全球乙烯供应紧张和局部冲突的影响，乙烯法市场因原料成本上升而持续看涨，电石法市场则因供应充足和需求疲软而涨势受限。市场整体呈现两极分化趋势，建议投资者采取低多策略，不追多；套利和场外交易暂观望。未来，随着部分企业检修结束和新项目投产，市场供需关系可能进一步变化，需密切关注。