20260302-财达期货-股指期货周报_开年上行_外部生变_5页_604kb

研究员信息

• 姓名：李津文
• 从业资格号：F0244287
• 投资咨询号：Z0012495

开年上行，外部生变

行情回顾

上周四个股指期货品种整体呈现震荡上行趋势，其中中证500和中证1000涨幅较为显著。各主力合约的期货-现货基差有所收窄，大部分仍维持期货升水状态：

• IH（上证50指数期货）基差收于 5.97
• IF（沪深300指数期货）基差收于 3.15
• IC（中证500指数期货）基差收于 -13.05
• IM（中证1000指数期货）基差收于 -29.44

A股市场整体表现以阳线收盘为主，沪深两市成交量有所波动，沪指成交量小幅放大，深成指则略有收缩。资金情绪延续节前活跃态势，贵金属和电力产业链板块表现突出，前者受益于国际局势紧张带来的涨价预期，后者则因AI产业上游需求提升而受到资金青睐。相比之下，消费板块表现疲软，主要受长假结束带来的市场情绪回落影响。

综合分析

外部因素：伊朗局势升级

• 伊朗局势在2月28日进入军事冲突爆发阶段，局势发展仍存在不确定性。
• 未来需密切关注三个关键信号：
  • 美军军事调动
  • 伊朗政局变化
  • 冲突外溢范围

内部因素：经济与政策预期

• 国内经济回暖迹象仍在持续，投资者风险偏好较高，对权益资产形成支撑。
• 3月将面临两会等重要政策窗口期，市场可能迎来资金轮动，热门行业板块或受关注。
• 中长期需关注重点行业年报季报业绩及政策落地节奏，这些将对市场趋势产生深远影响。

估值情况（图示）

1. 沪深300指数估值：图四显示当前估值处于中等水平，市场整体估值合理。
2. 上证50指数估值：图五显示估值相对稳定，具备一定吸引力。
3. 中证500指数估值：图六显示估值偏低，存在一定的补涨空间。
4. 中证1000指数估值：图七显示估值较低，具备成长性投资价值。

总结

• 短期趋势：市场震荡上行，中证500和中证1000表现较好，资金情绪活跃。
• 风险因素：伊朗局势可能引发全球避险情绪，对股市造成阶段性扰动。
• 政策预期：两会将带来新的政策导向，关注传统产业优化与新兴产业培育。
• 投资建议：中长期可关注业绩改善和政策支持的行业，短期可留意资金轮动机会。

数据来源

• 图一至图七：来自同花顺iFinD和财达期货研发部
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