20230825-招商期货-钢材铁矿周报_宏观驱动错综复杂_市场维持震荡_47页_3mb

招商期货钢材铁矿周报分析总结

报告时间： 2023年8月27日，覆盖8月21-8月25日交易情况。

结论与策略

钢材：

• 需求：环比小幅改善，略超季节性；板材消费稳定，强板卷、弱螺线格局持续。
• 供应：焦炭四轮提涨落地，钢厂亏损，卷板利润尚存，利润压缩或带来资源切换压力。
• 出口：全面出口高位。
• 观点：需求端总体偏中性，供需矛盾有限，偏弱震荡。

铁矿：

• 供应：高炉产量趋于高位，港口库存累积缓慢，预计逐步趋稳，澳矿发货量或偏高。
• 需求：利润持续压缩，短期供需尚平衡。
• 观点：供需矛盾后期或显化，偏弱震荡。

交易策略：

• 单边建议：观望为主。
• 套利：暂不利多。
• 风险点：宏观扰动、需求放缓、限产变动。

价格回顾

• 螺纹现货价稳或小幅反弹，期货贴水缩窄。
• 热卷、超特粉等品种现货价格小涨，期货贴水趋缓。
• 价差方面波动率降低，进口利润受压。

基本面数据

• 需求端：数据风向变化不大，七月销售低于往年同期；建材成交亦低迷。
• 供给端：钢厂产量小增，粗钢及废钢等品级库存趋于累库。
• 利润：螺纹亏损继续扩大；卷板利润改善。
• 库存：五大材、热卷库存小幅下降；长材需求居低水平。

主要事件与宏观

• 政策事件：LPR降息预期弱于前值；国家债计划传闻；证监会印花税减半政策推出。
• 市场动态：钢厂否认焦价下调诉求；限产交易阶段性收尾；美元偏强，国内流动性偏稳预期塑造背景。

风险提示

关注去库节奏、微观数据变化、限产政策执行、宏观预期扰动。

未来简报概览（次周）

无关键数据，需结合消息变化动态研判。