镁行业深度（Ⅱ）：供需或进入持续性紧平衡状态--多领域共振推动镁需求增长_17页_1mb

镁行业深度分析总结

核心内容

本报告分析了全球镁行业供需趋势及需求增长的多领域驱动因素，认为镁行业供需或将进入持续性紧平衡状态，且已显现周期性底部特征。2024-2027年间，全球镁需求预计以年均复合增长率（CAGR）21%增长，从112万吨增至200.1万吨。同时，镁价已具备周期性底部特征，行业有望迎来增长拐点。

主要观点

2.1 汽车行业是镁需求增长的核心推力

• 2024年全球镁消费量达112万吨，同比增长6.7%。
• 汽车行业用镁量占比达50%，其中镁合金需求占比为34%，加上镁铝合金在汽车行业的广泛应用，进一步提升镁需求。
• 新能源汽车单车用镁量为10kg，传统汽车为5kg左右。
• 工信部预计2025年、2030年我国单车镁合金用量将分别达到25kg、30kg，整车占比将分别达到2%、4%。
• 预计2024-2027年全球汽车用镁量将由57万吨增长至135万吨，CAGR达34%。

2.2 机器人行业带来镁合金需求增长新变量

• 全球工业机器人镁合金需求预计由2024年的0.31万吨增长至2027年的0.67万吨，CAGR达28%。
• 人形机器人量产在即，预计2024-2030年全球人形机器人镁合金需求将由0.02万吨增长至0.85万吨，CAGR达93%。
• 机器人行业已成为镁需求的新增长点，预计2024-2027年全球机器人行业对应镁需求由0.33万吨增至0.81万吨，CAGR达34%。

2.3 建筑模板行业镁铝替代加速

• 镁合金建筑模板相较铝合金具有轻量化、耐腐蚀、可回收等优势，每平方米重量轻约25%。
• 2024-2027年，中国建筑模板行业镁合金需求预计由5.6万吨增至14.5万吨，CAGR达37%。
• 镁合金建筑模板需求增长将为镁行业带来新的弹性。

2.4 镁基储氢材料提振镁需求远期展望

• 镁基固态储氢材料具有高体积储氢密度（110千克/立方米）、高安全性及低成本等优势。
• 保守估计，全球氢能年产量对应原镁需求或达45万吨，镁基储氢材料放量将对镁需求产生显著提振。

2.5 镁合金为低空经济发展核心材料

• 镁合金材料轻质、低成本、高储存量，适用于低空经济领域。
• 中国eVTOL（电动垂直起降飞行器）预计2035年交付量达30万架，市场规模或达5700亿元。
• eVTOL发展预计带来中国镁合金需求6万吨，全球需求20万吨。

2.7 全球镁需求年复合增长率或达21%

• 综合汽车轻量化、机器人、建筑模板、镁基储氢及低空经济等因素，预计2024-2027年全球镁需求CAGR为21%。
• 镁需求将从112万吨增长至200.1万吨。

关键信息

• 2024年全球镁消费量：112万吨，同比增长6.7%。
• 镁合金需求占比：2024年达55万吨，占全球镁需求近一半。
• 汽车行业镁合金需求占比：2024年达34%，合计用镁量达50%。
• 镁合金需求预测（2024-2027）：预计由57万吨增至135万吨，CAGR为34%。
• 机器人行业镁合金需求预测（2024-2027）：预计由0.31万吨增至0.67万吨，CAGR为28%。
• 人形机器人镁合金需求预测（2024-2030）：预计由0.02万吨增至0.85万吨，CAGR为93%。
• 建筑模板行业镁合金需求预测（2024-2027）：预计由5.6万吨增至14.5万吨，CAGR为37%。
• 镁基储氢材料需求预测：预计2024年全球氢能年产量对应原镁需求达45万吨。
• 低空经济镁合金需求预测：2035年eVTOL发展预计带来中国镁合金需求6万吨，全球需求20万吨。
• 全球镁需求预测（2024-2027）：预计由112万吨增至200.1万吨，CAGR为21%。
• 全球镁供需缺口预测（2025-2027）：预计分别为0.1吨、0.9吨、-0.1吨。

相关公司

4.1 宝武镁业

• 行业地位：中国镁行业一体化龙头企业，拥有完整的镁产业链。
• 白云石资源：合计拥有白云石储量约19.87万吨，占中国白云石已查明储量的10%。
• 原镁产能：2024年原镁产能由10万吨增至30万吨，2025年预计增至55万吨。
• 镁合金产能：2024年镁合金产能达50万吨，2025年预计增至60万吨。
• 市场占有率：2024年原镁市占率提升至20.2%，镁合金市占率预计提升至81%。

4.2 星源卓镁

• 行业地位：我国镁合金压铸领域龙头企业，拥有核心技术优势。
• 产品应用：主要应用于汽车行业，包括汽车零部件及模具产品。
• 业绩表现：2024年汽车类产品营收同比增长18.92%，毛利率提升至33.42%。
• 非汽车产品增长：非汽车类产品及模具类产品产销量显著增长，增强公司成长性。

风险提示

• 镁供应超预期增长
• 下游需求行业发展不及预期
• 全球新能源汽车产量增速不及预期
• 全球流动性超预期紧缩
• 利率超预期急剧上升
• 区域性冲突加剧及扩散