20220713-宝城期货-橡胶专题报告_高通胀迫使美国降低中国轮胎进口关税_11页_618kb

橡胶市场分析：美国对华关税政策变动对国内橡胶需求的影响

核心内容

本报告主要分析了美国对华加征关税政策的变动趋势及其对我国橡胶市场的影响。报告指出，美国当前高通胀压力促使政府考虑降低对华关税，特别是对轮胎产品的关税。随着“301调查”关税的到期，中国轮胎出口美国有望恢复，进而改善国内橡胶的下游消费预期，对下半年橡胶市场供需平衡起到积极作用。同时，欧洲也取消了对中国卡客车胎的双反措施，为中国轮胎出口带来新的利好。

主要观点

• 美国高通胀压力推动关税调整：美国通胀水平持续攀升，尤其是2022年5月CPI同比上涨8.6%，创1981年以来新高。这使得美国民众对高关税的不满情绪加剧，拜登政府支持率下降，促使政策制定者考虑降低关税以缓解通胀压力。

• “301调查”关税即将到期：2018年美国对华轮胎加征的25%额外关税将在2022年7月至9月期间陆续到期。这一政策的解除可能释放大量轮胎出口需求，尤其是乘用车和轻卡轮胎。

• 中国轮胎出口受关税影响显著：自2018年“301调查”实施以来，中国对美轮胎出口大幅下滑，部分企业被迫转移至东南亚国家。若关税取消，中国轮胎出口有望恢复，带动国内橡胶消费。

• 欧洲取消双反措施，利好中国轮胎出口：2022年5月欧盟法院撤销了对华卡客车胎的双反措施，若欧委会不提起上诉，中国轮胎企业将获得“双反”税款的全额退还，有助于修复出口市场。

• 国内橡胶市场供需状况：2022年前五个月，中国橡胶轮胎外胎产量同比下降，但出口量大幅增加。轮胎出口成为支撑国内橡胶市场的重要因素。

关键信息

美国对华轮胎关税历史回顾

• 第一阶段（2009年）：对乘用车及轻卡胎实施三年期特别关税，分别为55%、45%和35%。
• 第二阶段（2014-2017年）：对乘用车、卡客车胎实施双反调查，反倾销税和反补贴税分别高达14.4%至87.9%、20.7%至100.8%。
• 第三阶段（2018年）：实施“301调查”，对包括乘用车、卡客车、农用、工程机械轮胎在内的产品加征25%额外关税。

美国轮胎进口情况（2022年1-5月）

• 总进口量：12706万条，同比增长13.1%。
• 乘用车胎：7187万条，同比增长15.8%。
• 卡客车胎：2453万条，同比增长13%。
• 中国出口量：2053万条，同比下降1%。
• 乘用车胎出口：125万条，同比下降10%。
• 卡客车胎出口：134万条，同比增长37%。

欧盟双反措施撤销

• 一审裁决：2022年5月4日，欧盟法院撤销了对华卡客车胎的反倾销和反补贴税令。
• 影响：若欧委会不上诉，进口商已缴纳的“双反”税将被退还，有利于中国轮胎企业恢复出口。

国内橡胶供需平衡（2016-2022年）

未来展望

• 美国关税政策调整：随着高通胀压力加剧，美国政府有望降低对华加征关税，特别是对轮胎产品的关税，从而改善中国轮胎出口至美国的量。
• 欧洲政策利好：欧盟法院撤销对华卡客车胎的双反措施，可能带动中国轮胎对欧盟的出口恢复。
• 国内橡胶市场受益：若美国和欧洲关税政策调整，将改善国内橡胶的下游消费预期，对下半年橡胶市场供需平衡起到积极影响。

结论

美国和欧洲对华关税政策的调整，尤其是“301调查”关税的到期与欧盟双反措施的撤销，将为中国轮胎出口带来显著利好。这不仅有助于修复中国轮胎在美国和欧洲的市场份额，也将对国内橡胶市场形成积极支撑，改善供需平衡，提升市场预期。