20230716-开源证券-银行_国新办2023年上半年金融数据发布会点评-聚焦_解析存量房贷利率下降的影响_5页_751kb

行业点评报告摘要：存量房贷利率下调对银行业影响分析

事件背景：
央行于2023年上半年金融数据发布会上，支持鼓励商业银行下调存量房贷利率，以减轻居民还贷负担，缓解提前还款压力。

复盘历史：
2009年初曾有四大行下调存量房贷利率，随后股份行和区域行跟进，此次央行表态为政策落地铺路。

影响测算：

• 提前还款假设： 按不同比例（10%/20%/30%）净息差变动-286BP/-572BP/-858BP；营收增速变动-121pct/-243pct/-364bp。
• 存量房贷加点调降： 按不同比例（30%/50%/70%）净息差变动-382BP/-636BP/-891BP；营收增速变动-162pct/-270pct/-378bp。

投资建议：
看好零售金融业务复苏的优质股份行（受益股：招商银行、平安银行），以及按揭贷款占比小的银行（受益股：浙商银行、宁波银行、常熟银行）。

风险提示：
经济复苏不及预期、政策落地缓慢、银行资产质量下滑等。

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