20170106-中债资信-有色金属行业_神火煤电_驰宏锌锗计提资产减值准备_西部资源继续转让有色资产_13页_876kb

中债资信有色金属行业监测第92期总结

核心内容

中债资信发布第92期有色金属行业监测报告，涵盖2016年12月26日至12月30日期间国际与国内金属价格走势，以及神火煤电、驰宏锌锗、西部资源等企业的重大事项。报告基于中债资信成熟的研究团队和丰富的数据积累，为市场人士提供专业分析与即时讯息。

一周金属价格简评

国际金属价格走势（美元/吨，美元/盎司）

• LME:铜：5,516，变动0.85%
• LME:铝：1,688，变动-1.57%
• LME:铅：2,015，变动-2.54%
• LME:锌：2,568，变动-0.35%
• LME:锡：20,975，变动-0.24%
• LME:镍：10,055，变动-3.60%
• COMEX:黄金：1,152，变动1.48%
• COMEX:银：15.96，变动1.11%

国内金属价格走势（元/吨，元/克，元/千克）

• 长江有色:铜：44,980，变动0.72%
• 长江有色:铝：12,910，变动0.31%
• 长江有色:铅：17,900，变动-3.50%
• 长江有色:锌：21,075，变动-1.17%
• 长江有色:锡：148,500，变动1.02%
• 长江有色:镍：85,300，变动-4.75%
• 上金所:黄金：264，变动1.72%
• 上金所:白银：3,988，变动2.18%

有色企业监测

神火煤电

• 主要事件：

  • 计提资产减值准备23.12亿元；
  • 暂不确认左权高家庄煤矿探矿权转让收入；
  • 转让郑州天宏工业有限公司70%股权，预计投资收益6.41亿元。

• 影响分析：

  • 盈利能力：净利润减少约16.58亿元，但出售天宏工业带来收益6.41亿元，合计影响净利润约-10.17亿元；
  • 现金流：转让股权可带来约8.28亿元投资性现金流入；
  • 资产负债率：预计上升至85%以上；
  • 业务影响：计提资产减值准备有助于甩掉未来三年煤矿退出的负担，长期利好；部分煤矿将在2018年停产，短期内仍可贡献利润；
  • 全年盈利预测：2016年前三季度利润总额约8.71亿元，归属母公司净利润约8.26亿元；四季度预计盈利高于第三季度，全年有望实现归属母公司净利润为正值。

驰宏锌锗

• 主要事件：

  • 拟关停4万吨/年电锌冶炼产能和1万吨/年电铅冶炼产能；
  • 利用停产产能改造升级2.2万吨电锌冶炼产能；
  • 计提资产减值准备18.68亿元。

• 影响分析：

  • 产能变化：关停与升级后，锌冶炼产能为39万吨/年，粗铅产能12万吨/年，电铅产能16万吨/年，整体产能变化不大；
  • 资产减值：主要涉及云南澜沧铅矿有限公司（4,557.89万元）、大兴安岭云冶矿业开发有限公司（3.48亿元）及呼伦贝尔驰宏矿业（约14.75亿元）；
  • 资产负债率：预计上升至68%左右；
  • 成本与亏损：呼伦贝尔驰宏矿业因高能耗和原料自给率低，亏损较大；
  • 全年盈利预测：2016年前三季度利润总额约1.41亿元，四季度铅锌价格上涨及冶炼费用下降可能影响全年盈利，预计全年利润总额大幅亏损。

西部资源

• 主要事件：

  • 拟转让甘肃阳坝铜业有限责任公司100%股权，作价1.81亿元。

• 影响分析：

  • 交易细节：转让给自然人施楚明，资产评估价值约1.86亿元，若交易成功，可实现投资收益0.99亿元；
  • 业务调整：此次出售是年内第二次有色金属资产出售，此前已出售银茂矿业80%股权，实现投资收益4.86亿元；
  • 全年盈利预测：结合恒通汽车骗补事件带来的收益及此次出售，预计公司年末或可实现盈利。

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