20241027-东证期货-氧化铝周度报告_矿石供给持续偏紧_海外氧化铝价格上行_13页_4mb

氧化铝市场周度报告摘要

原料端

铝土矿供应持续偏紧：国产矿石价格高位运行，山西、河南、贵州等地区含税报价维持高位，供应收紧主要受环保政策和矿山关停影响，复产推迟。进口矿方面，海运费有所回落，几内亚发货量增加但稳定性不足；市场报价涨至历史新高，铝土矿价格小幅上涨。

氧化铝价格走势

上周氧化铝现货价格继续上行，北方综合报价报4900-4950元/吨，进口港口价5200-5300元/吨，海外报价突破FOB700美元/吨。需求侧，西南和西北地区项目复产启动需求有所释放；供应侧，主流企业产能利用率维持高位（国内运行产能8785万吨，开工率84.5%），暂无明显新增产能扩张预期。

市场动态

国内各地成交活跃度下降，但由于出口增量，整体价格维持强势反弹。进口方面，东南亚现货报价上涨，印度尼西亚离岸价达730美元/吨。短期内国内矿石政策严格，矿源供给紧张局面难缓解。

库存及持仓

全国氧化铝库存小幅下降至3165万吨。进口氧化铝价格持续上涨，呈现明显的进口依赖趋势。期货与现货比价关系变化不大，价格重心向上飘移。

风险提示

持续关注矿石环保政策严格性及是否出现新增产能，同时需警惕海外矿源供应恢复情况及汇率波动对进口成本的影响，欧盟最新制裁政策也需留意其传导效应。