20220324-开源证券-电气设备行业点评报告_氢能中长期规划出台_行业从0到1开启新征程_3页_432kb

电气设备行业总结

核心内容

本报告主要分析了中国氢能产业的中长期发展规划，以及其对电气设备行业的影响。规划明确了氢能产业在制氢、储运氢、加氢等关键技术领域的方向，并指出未来在交通、储能、发电、工业等重点下游应用领域的拓展路径。同时，报告也强调了政策支持、资金保障和人才培育对氢能产业发展的关键作用。

主要观点

• 氢能产业进入快速发展阶段：随着《氢能中长期规划》的出台，中国氢能产业从0到1开启新征程，预计到2035年将形成完整的氢能产业体系。
• 制氢技术多元化发展：规划提出要提高可再生能源制氢效率和规模，推进固体氧化物电解池、光解水、海水制氢、核能高温制氢等技术研发。
• 储运氢技术突破与商业化：发展高压气态储运、低温液氢储运、固态储运等多种方式，提升储运效率并降低成本。
• 加氢站建设加速：支持利用现有加油加气站场地改扩建加氢站，到2025年部署建设一批加氢站。
• 重点应用领域拓展：氢能将在交通、储能、发电、工业等多个领域得到应用，如氢燃料电池车辆、氢储能系统、通信基站备用电源、氢冶金等。

关键信息

一、制氢方向

1. 提高可再生能源制氢效率和单台装置制氢规模。
2. 推进多种制氢技术的研发，包括固体氧化物电解池、光解水、海水制氢、核能高温制氢等。
3. 在风光水电资源丰富的地区开展可再生能源制氢示范，预计2025年可再生能源制氢量达到10-20万吨/年。

二、储运氢方向

1. 开发临氢设备关键影响因素监测与测试技术。
2. 提高高压气态储运效率，降低储运成本，提升商业化水平。
3. 推动低温液氢储运产业化应用，探索固态、深冷高压、有机液体等储运方式。
4. 开展掺氢天然气管道、纯氢管道等试点示范。

三、加氢方向

1. 支持依法依规利用现有加油加气站场地改扩建加氢站。
2. 到2025年部署建设一批加氢站。

四、重点下游应用领域

1. 交通领域：支持新型燃料电池技术，推进氢燃料电池中重型车辆应用，2025年燃料电池车辆保有量约5万辆。
2. 储能领域：开展氢储能在可再生能源消纳、电网调峰等场景的示范，探索“风光发电+氢储能”一体化应用。
3. 发电领域：氢燃料电池用于通信基站备用电源，布局分布式热电联供设施。
4. 工业领域：氢作为还原剂用于氢冶金技术研发，探索在合成氨、甲醇、炼化、煤制油气等行业替代化石能源。

五、政策支持与保障

1. 坚持市场主导，鼓励企业整合资源、布局创新平台。
2. 支持中小企业参与关键技术研发。
3. 建设氢能专业人才队伍，开展国际合作。
4. 建立健全氢能政策体系和标准体系，加强全链条安全监管。
5. 发挥中央预算投资引导作用，加强金融支持，鼓励产业基金、创投基金支持氢能创新型企业。

六、受益标的

• 氢能产业链：美锦能源等
• 燃料电池相关：亿华通、雄韬股份等

风险提示

• 新技术发展超预期
• 需求低于预期
• 新能源市场竞争加剧

投资评级

• 行业评级：看好（overweight）
• 证券评级：
  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：预计相对弱于市场表现5%以下

估值方法的局限性

本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用。
• 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人情况，不应仅依赖投资评级。

分析师承诺

报告观点反映分析师个人观点，与报酬无直接或间接联系。

联系方式

• 开源证券研究所
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层
  • 北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座16层
  • 深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
  • 西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  • 邮箱：research@kysec.cn