20220414-开源证券-中科星图-688568.SH-公司信息更新报告_现金流表现优异_民用市场增速亮眼_4页_730kb

中科星图（688568.SH）总结

核心内容概述

中科星图（688568.SH）是一家专注于“数字地球”领域的领先厂商，2021年实现营业收入10.40亿元，同比增长48.03%。公司现金流表现优异，2021年经营活动净现金流达1.67亿元，同比增长110.13%。投资评级为“买入”，分析师认为公司具备良好的增长潜力和市场竞争力。

主要观点

• 业绩表现强劲：2021年公司实现归母净利润2.20亿元，同比增长49.41%；扣非归母净利润1.50亿元，同比增长22.04%。
• 业务结构优化：收入主要来自特种领域（6.48亿元，增长超30%）、智慧政府（2.37亿元，增长105.68%）、气象生态和企业能源业务（分别增长105.68%和107.26%）。
• 现金流管理高效：公司通过强化应收款项催收和日常资金管控，经营活动现金流显著增长，显示良好的财务健康状况。
• 组织架构调整：2021年公司完成集团化战略转型，设立六大子公司，推动数字地球细分领域发展。
• 估值指标下降：2022-2024年PE分别从62.0倍降至21.7倍，显示市场对公司未来增长潜力的认可。

关键信息

财务数据

现金流与负债情况

资产负债表（百万元）

风险提示

• 政府财政支出紧张风险：可能影响智慧政府等业务的增长。
• 市场竞争加剧风险：需持续提升技术和服务以保持竞争力。

估值与增长预测

• 公司2022-2024年EPS分别为1.46、2.05、2.86元/股，对应的PE分别为42.5、30.3、21.7倍。
• 公司预计在2022-2024年保持稳定增长，年复合增长率约40%左右。

投资建议

分析师维持“买入”评级，认为公司在“数字地球”领域具有显著的数据、技术和品牌优势，未来增长潜力大。当前股价62.04元，较2021年PE62.0倍有所下降，反映市场对其未来业绩增长的信心。

其他信息

• 分析师团队：陈宝健、刘逍遥。
• 报告来源：开源证券研究所。
• 免责声明：本报告仅限专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不应仅依赖评级做出决策。

附注

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• 分析师承诺：分析师报酬与报告推荐意见无直接或间接联系，确保报告客观性。