20220825-东北证券-中科星图-688568.SH-中科星图2022年半年报点评_业绩符合预期_持续推进数字地球产品研发_4页_696kb

中科星图（688568）公司点评总结

核心内容

中科星图于2022年8月25日发布2022年半年度报告，展示出强劲的业绩增长。公司实现收入4.49亿元，同比增长35.83%；归母净利润0.23亿元，同比增长35.14%；扣非归母净利润203.64万元，同比增长43.43%。公司毛利率为48.61%，同比增长1.76个百分点，主要受益于成本控制优化。

主要观点

• 业绩表现良好：公司上半年业绩符合市场预期，收入与利润均实现稳定增长。
• 毛利率回升：受去年军用领域大订单毛利偏低影响，毛利率曾显著下降，但今年通过成本控制实现回升。
• 研发投入加大：公司持续加大研发投入，达到1.06亿元，同比增长97.26%。研发人员数量增至851人，较2021年末增长112人，显示出公司在数字地球领域的技术积累与创新实力。
• 产品体系完善：围绕数字地球，公司研发了多项关键技术，包括大规模城市建筑群三维重建、高精度三维重建与高保真场景渲染、AI超分辨率技术、非线性图像后处理技术等，提升了数据质量与可视化能力。
• 云原生技术应用：公司通过云原生技术构建Serverless服务体系，推出数字地球混合云系统，推动商业模式从线下交付向线上运营转型，优化获客与交付成本。
• 定增项目推进：公司完成定增，募集资金将用于GEOVIS在线数字地球研发，进一步拓展业务增长空间。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

营收与利润增长率

• 营业收入增长率：预计2022-2024年分别为44.12%、40.06%、37.71%
• 归母净利润增长率：预计2022-2024年分别为43.41%、39.04%、34.96%

投资建议

• 评级：买入
• 预期目标：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 疫情影响业务拓展进度

财务与估值指标

研究团队简介

• 黄净：MBA，东北证券计算机首席分析师，曾在埃森哲、百度等从事咨询业务，现于东北证券从事行业研究。
• 吴雨萌：威斯康星大学麦迪逊分校理学硕士，曾于华安证券计算机组从事行业研究，2022年加入东北证券。

公司动态

• 定增项目：公司完成定增，募集资金用于GEOVIS在线数字地球研发，推动交付模式优化，开启新业务增长曲线。
• 技术突破：在实景三维、数据质量、云原生技术等方面取得显著进展，增强了产品竞争力与市场拓展能力。

总结

中科星图作为一家专注于数字地球技术的企业，展现了强劲的业绩增长和技术创新能力。公司通过加大研发投入、优化成本控制、推动云原生技术应用及定增项目，进一步巩固了其在行业中的地位。尽管存在行业竞争加剧与疫情带来的不确定性，但公司未来发展前景依然被看好，建议投资者关注其成长潜力与技术优势。