20160716-兴业证券-环保行业周报_重点行业VOCS削减计划公布_11页_524kb

环保行业投资分析报告总结

核心内容

本报告聚焦于环保行业的投资策略、重点公司估值、行业与公司动态，以及市场行情分析。报告提出当前时点重点推荐的公司包括迪森股份、东江环保、江南水务、神雾环保、碧水源、中金环境、启源装备，并关注理工环科、华控赛格、金城股份等。

主要观点

1. 行业投资策略

• 清洁能源利用：2015年是天然气分布式行业发展的元年，气价下调和电改推动行业发展。重点推荐迪森股份和神雾环保。
• 水务板块龙头：环保市政工程持续景气，推荐中报业绩超预期的碧水源、江南水务、中金环境。
• 再生资源与危废：行业证券化金额快速增长，重点推荐东江环保、金城股份、雪浪环境等。
• 自下而上个股：推荐股价处于区域底部、具备安全边际的标的，如启源装备、理工环科。
• 短期关注海绵城市：因厄尔尼诺和雨季临近，关注华控赛格。

2. 中长期驱动因素

• 环保2.0时代：从工程向运营转型，六大子行业均呈现运营化趋势。
• 环保执法独立性加强：推动环保产业需求端质变。
• PPP模式推动：促进第三方专业运维的发展。
• 重点关注标的：理工环科、巴安水务、中金环境、龙马环卫、博世科、启迪桑德。

关键信息

重点公司估值

本周行情

• 板块表现：A股环保板块指数上涨2.06%，涨幅介于上证综指与创业板指之间。
• 涨幅前五：
  • 三聚环保（+10.20%；中报业绩增长98%~102%）
  • 天瑞仪器（+9.99%；中报业绩增长25%~35%）
  • 东江环保（+9.98%；大范围激励、广晟20亿定增）
  • 高能环境（+8.81%；中标7.5亿元PPP项目）
  • 中原环保（+8.60%；中报业绩增长显著）
• 跌幅前五：
  • 隆华节能（-12.59%；中报业绩下滑65%~75%）
  • 天华超净（-9.77%；中报业绩下滑40%~60%）
  • 雪迪龙（-5.70%；中报业绩下滑30%~50%）
  • 宝馨科技（-4.75%）
  • 新天科技（-4.55%）

行业新闻

• VOCs削减计划：2016-2018年重点行业VOCs减排目标为330万吨。
• 兰洽会签约：神雾集团在兰洽会上签约122亿元PE项目。

公司动态

• 东江环保：广晟20亿定增助力业绩提升，预计16-17年净利润分别为4.26亿、5.42亿。
• 金圆股份：拟增发收购新金叶，预计17年三个板块业绩达4.65亿元。
• 三维丝：厦门珀挺并表，中报业绩增长115%~145%，预计16~17年净利润1.7亿、2.2亿。
• 京蓝科技：核心农业节水项目推进顺利，预计16~17年净利润1.6亿、2.2亿。
• 先河环保：中报业绩高增，网格化监测成新趋势，预计16~17年净利润1.4亿、2.5亿。

下周大事提醒

• 7月18日：国中水务股东大会召开
• 7月19日：长江电力分红派息除权
• 7月22日：启源装备股东大会召开

总结

本报告为环保行业提供了详尽的投资建议与市场分析，涵盖了行业政策、公司动态、市场表现及估值情况。重点推荐公司包括迪森股份、东江环保、江南水务、神雾环保、碧水源、中金环境、启源装备，关注理工环科、华控赛格、金城股份等。同时，报告强调了VOCs削减计划和PPP模式对行业发展的推动作用，并分析了多个公司的业绩表现与未来增长潜力。