20220830-太平洋-埃斯顿-002747.SZ-疫情影响Q2营收有所下滑_H2趋势向好_5页_1mb

埃斯顿(002747) 总结

核心内容

埃斯顿（股票代码：002747）是一家专注于机械设备自动化设备的公司，主要业务涉及工业机器人及相关自动化产品。公司2022年上半年实现收入16.55亿元，同比增长6.00%；归母净利润0.76亿元，同比增长21.32%。尽管Q2因疫情和供应链问题导致营收下降8.13%，但公司整体表现仍显示出较强的盈利能力和市场竞争力。

主要观点

1. 疫情影响Q2业绩

• Q2单季度收入为8.51亿元，同比下降8.13%；
• 归母净利润为0.16亿元，同比下降46.24%；
• 净利率为2.57%，环比下降5.06pct；
• 主要原因包括信用减值损失增加、期间费用率上升以及利息费用增加。

2. 下半年业绩预期向好

• 工业机器人业务在上半年增长超过50%；
• 预计下半年下游需求仍将持续旺盛，尤其受益于光伏、锂电等行业的发展；
• 外资企业产能受限，为国产企业提供抢占市场份额的机会；
• 公司作为国产机器人龙头企业，竞争优势显著，2022年上半年出货量居国内首位。

3. 盈利预测与投资建议

• 预计2022年至2024年营业收入分别为40.78亿元、53.17亿元、69.52亿元；
• 归母净利润分别为2.18亿元、3.40亿元、5.00亿元；
• 对应EPS分别为0.25元、0.39元、0.58元；
• 维持“买入”评级，认为公司未来增长潜力较大。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：20.38元；
• 总股本/流通：869/784百万股；
• 总市值/流通：17,716/15,983百万元；
• 12个月最高/最低：34.25/12.49元。

财务指标预测

财务分析指标

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 工业机器人行业竞争加剧。

证券分析师信息

崔文娟

• 电话：021-58502206
• 邮箱：cuiwj@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190520020001

刘国清

• 电话：021-61372597
• 邮箱：liugq@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190517040001

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

投资建议

• 公司在工业机器人领域具有较强的市场竞争力；
• 下半年预计受益于下游需求增长，业绩有望持续改善；
• 盈利预测显示公司未来三年将保持较快增长趋势；
• 维持“买入”评级，建议投资者关注其长期增长潜力。

联系方式

销售团队

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座；
• 投诉电话：95397；
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com。

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