20241201-华宝证券-策略周报_市场活跃度降低_短期或延续震荡_8页_1mb

策略周报总结

本周（11月25日-11月29日）中国经济数据边际改善，制造业PMI回升至50.3%，非制造业PMI为50%，新订单指数首次进入扩张区间，显示需求改善，增量政策协同发力。海外方面，美国当选总统特朗普宣布对中、美墨加货品加征关税，推动避险情绪升温，黄金价格上涨。

A股市场日均成交额环比下降，市场整体交易情绪继续降温，热点集中在微盘股，而大盘股交易活跃度下降。政策增量集中在化债、地产领域，扩内需领域等待新一轮政策部署，短期市场或延续震荡，建议关注红利低波板块或独立景气度方向如AI应用，并在政策催化前适度降低仓位。

投资建议：偏防守型配置，选择红利低波板块或独立景气度方向。适度降低仓位，等待政策催化剂。

风险提示：经济修复不及预期、政策效果不及预期、地缘风险、海外衰退风险、美国大选不确定性。