20240115-东吴证券-固收周报_低信用风险_高海外营收低价转债标的筛推_15页_1mb

本次固收周报由东吴证券发布，聚焦固定收益市场分析，重点关注转债市场表现和投资策略。报告总结了过去一周的市场动态，展望了未来投资机会和风险。

市场回顾显示，上周权益市场和转债市场整体下跌。具体而言，权益指数如上证综指、深证成指和创业板指分别下跌16.1%、13.8%和9.1%；转债市场中证转债指数下跌0.05%，成交量大幅缩水。行业方面，多个申万一级行业正股和转债表现分化，部分如美容护理和电力设备上涨，而电子和通信等行业下跌。市场成交量及情绪分析表明，转债成交额环比下降，但正股成交额增长， indicating 正股交易情绪略优。

后市观点强调，经济趋势显示海外物价放缓和货币政策调整将抑制利率上升，预期中美欧等央行宽松政策排序为美>欧>英>日，这可能导致美元强支撑和人民币升值延迟。国内方面，权益市场持续下跌，政策期待增加，国债收益率低，倒逼固收资金流入转债市场。建议关注低价债性标的投资价值，由于流动性支撑和回撤可控。

推荐标的包含海外营收占比较高且信用风险较低的低价转债：恒逸转债、洁特转债、首华转债、科沃转债、福22转债、福莱转债、再22转债、宏发转债、鲁泰转债、富淼转债、洋丰转债、荣泰转债。这些标的基于流动性支撑和宏观经济预期。

风险提示包括正股退市、信用违约、流动性收紧、权益超跌、地缘政治危机和行业政策调控等潜在因素。投资需谨慎，考虑市场不确定性和基准表现（如沪深300指数）。