20241025-国盛证券-比依股份-603215.SH-收入环比提速明显_盈利水平仍有下滑_3页_743kb

比依股份季报点评总结

事件概述
比依股份发布2024年三季度报告。报告期内，公司实现营业收入148.0亿元，同比大幅增长1746%；但归母净利润为102亿元，同比大幅下滑4208%。其中，2024年第三季度实现营收61.9亿元，同比增长5160%，归母净利润为3.4亿元，同比下滑3061%。

短期收入环比提速
公司收入环比有所提速，主要受益于销售订单增长。但毛利率下降明显，其三季度毛利率为15.25%，同比下滑66.9个百分点。成本压力增大，导致公司盈利能力持续承压。

行业分析
国内方面，空气炸锅线上销售表现疲软，销售额同比下降30.07%，销量下滑20.81%；但国际市场持续恢复。

财务表现
费用端变化显著，管理费率和财务费率有所提升，研发费率同比下降，这进一步影响了公司利润水平。此外，由于汇兑收益减少导致财务费用上升，也对公司业绩造成了压力。

盈利预测与投资建议
公司维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为13.5亿、17.3亿和19.9亿元，同比增速分别为-33.3%、28.3%和15.2%。投资者需关注汇率波动及行业竞争加剧的风险。

这份报告对信息量较大，限于字数限制，已进行适当精简。如需详细分析，请参考完整报告。