20240102-国海证券-铝行业周报_基本面持续向好_关注板块投资机会_31页_7mb

铝行业周报分析总结：

本周报告聚焦铝行业基本面持续向好的态势，维持“推荐”评级。宏观面显示，央行流动性投放和全球货币政策宽松预期利好多，支撑铝价上涨。供需方面，电解铝供应相对稳定，但需求受环保限产和北方采暖季影响，开工走弱，库存去化放缓；氧化铝供应受限于矿石短缺和环保政策，库存趋紧；铝价持续上涨，盈利扩大。铝锭和铝棒库存双双下降，但仍需关注需求不及预期风险。短期建议关注板块投资机会，焦点公司包括云铝股份、神火股份、天山铝业、中国铝业及中国宏桥；长期受益于云南限产预期和需求增长。主要风险包括政策干预、电力不足和供给超预期。

报告显示，氧化铝、再生铝等产品价格走强，产量波动；进出口数据复杂，优缺点各异。总体基本面向好，基本面支撑继续。