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华安期货黑色金属周报总结

报告日期

2023年8月27日

报告概述

本次报告分析黑色金属市场，焦点为钢铁和铁矿石。核心观点基于当前无突出宏观和产业矛盾，建议采取区间操作策略，同时关注终端需求变化。

核心逻辑

• 宏观和产业层面未见显著矛盾，大级别趋势行情需要更多变量推动。
• 热卷价格下方有产业补库需求和成本支撑，上方需现实利好刺激并缓解仓单压力。
• 市场交易主线为铁水产量高位维持铁矿价格，下行风险主要来自仓单压力。

操作建议

• 区间操作为主，热卷2310合约价格参考区间为3800-4050元/吨。
• 具体操作应灵活，避免追涨杀跌。

关键关注点

• 下周重点关注终端需求启动情况，尤其是建筑施工强度（如金九银十传统旺季）。
• 其他市场动态包括铁矿石供给、需求平衡、库存数据和基差变化。

市场动态摘要

• 国内要闻：
  • 财政部通知支持中小企业，LPR非对称降息；
  • 全球贸易预计增长，金砖国家计划扩员。
• 宏观数据：欧元区PMI疲软，中国土地成交数据偏弱，需求端沥青开工良好但水泥混凝土利用率环比改善有限。
• 供给端：铁水产量可能筑顶，钢厂利润承压；铁矿石发货量减，到港和疏港量变化影响供需短期平衡。
• 库存与基差：钢厂和港口库存修复，原材料高品位矿溢价放大，期现曲线操作空间有限。
• 终端需求：整体偏弱，但部分领域如海运费和水泥出库略有改善。

免责声明

报告基于公开数据，力求准确可靠，但不保证完全准确。仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况决策。