20230827-华联期货-钢材周报_关注需求改善_短期震荡看待_7页_1mb

主要观点

• 供应端：螺纹钢周产量环比减少0.35万吨，热卷周产量环比增加0.34万吨；铁水维持高位，产能利用率高。
• 需求端：螺纹钢和热卷表需环比增加，投机需求活跃，政策预期提振信心。
• 库存：螺纹钢总库存环比减少，热卷库存环比增加；建材去库速度较快，板材小幅累库。
• 总体：短期钢价震荡，供应端减产或增加；需求回升带动乐观预期，远月合约表现较强。

操作建议

• 单边：RB2401合约多单持有，参考区间3680-3800。
• 套利：卷螺差价150做多01合约，止损120。
• 期权：无建议。

重点关注及风险因素

• 重点：钢厂减产情况、库存去库速度、政策落地。
• 风险：需求改善不及预期、政策预期证伪、供需失衡风险。

基本面分析

• 价格与价差：螺纹钢基差收14（-16），热卷基差收-17（-12）；螺卷差价缩窄。
• 供应：钢厂高炉开工率下降，计划减产增加。
• 需求：终端消费疲软，表需回升，政策支持增强信心。
• 库存：螺纹钢继续去库，热卷小幅累库；热卷库存压力更大。
• 技术分析：RB2401合约窄幅震荡，关注支撑位；热卷类似。