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农产品研究团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要分析了本周豆粕期货市场行情，并结合行业动态与数据图表，对市场走势进行了展望与操作建议。

二、主要观点

1. 豆粕市场行情回顾

• 豆粕2201合约：前结算价3457，收盘价3372，下跌85，跌幅-2.46%，成交量448370，持仓量增加10388。
• 豆粕2205合约：前结算价3272，收盘价3181，下跌91，跌幅-2.78%，成交量20165，持仓量增加2688。
• 豆粕2109合约：前结算价3461，收盘价3373，下跌88，跌幅-2.54%，成交量1533318，持仓量减少51479。

2. 市场影响因素

• 外盘美豆下跌：美豆主力合约从1400美分跌至1250美分，跌幅大且速度快。
• 政策影响：美国政府生物柴油添加政策的不确定性，导致市场情绪偏空。
• 压榨数据：美国月度压榨报告低于预期，市场对下一年度需求持观望态度。
• 中国采购动力不足：中国压榨利润较差，四季度采购意愿偏低。
• 天气因素：美豆主产区干旱面积扩大，但预计未来两周将有降雨，可能缓解部分压力。

3. 操作建议

• 豆粕短期偏弱运行，但情绪释放后可能企稳。
• 多单可等待企稳后布局，但不构成趋势性行情，建议波段操作。
• 美豆价格在1200-1300美分之间有支撑，多头仍可关注天气与库存变化。

三、行业要闻

1. 美国大豆压榨数据

• 毛豆油卡车报价：76.07美分/磅，环比下降，同比大幅上涨。
• 豆粕现货价格：373.90美元/短吨，环比下降，同比上涨。
• 大豆价格：14.81美元/蒲式耳，环比下降，同比上涨。
• 压榨利润：2.92美元/吨，环比上升，同比上涨。

2. 阿根廷大豆销售情况

• 截至6月9日，阿根廷农户已销售2180万吨大豆，较上周增加85.35万吨，但低于去年同期。
• 预计本年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年的4900万吨。
• 阿根廷农户仍不愿出售大豆，作为硬通货储备。

四、数据概览

• 图1：豆粕出厂价格走势，反映市场供需变化。
• 图2：豆粕09合约基差，显示现货与期货价格差距。
• 图3：豆粕9-1价差，反映远期合约与近月合约的价差变化。
• 图4：豆粕5-9价差，提供市场预期与实际价格对比。
• 图5：进口大豆港口库存，反映市场供应情况。
• 图6：进口大豆压榨利润，显示市场盈利能力。
• 图7：美元兑人民币中间价，影响商品价格波动。
• 图8：美元兑雷亚尔汇率，反映阿根廷比索走势对大豆出口的影响。

五、团队信息

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