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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要分析了豆粕期货近期的行情走势、行业动态及市场影响因素，同时提供了相关图表数据支持。团队成员包括余兰兰、林贞磊、郑玮、王海峰和洪辰亮，联系方式及期货从业资格号详见文档。

主要观点与分析

一、行情回顾与操作建议

1. 豆粕期货价格波动：

   • 豆粕2201合约上周收盘价为3399元/吨，较前结算价上涨22元，涨幅0.65%。
   • 豆粕2205合约收盘价为3206元/吨，涨幅0.63%。
   • 豆粕2109合约收盘价为3394元/吨，涨幅0.35%。

2. 市场情绪与价格影响：

   • 美豆价格上周大幅下跌，主要受生物柴油政策变动、美国压榨数据低于预期及中国采购意愿偏弱等因素影响。
   • 天气因素方面，尽管大豆干旱面积扩大，但预计未来第二周美豆主产区将有降雨，推动多头离场。
   • 美豆低库存仍是支撑因素，且中国大量采购新作美豆，显示需求端仍有支撑。

3. 操作建议：

   • 短期市场情绪释放，不排除继续下探，但不宜过分看空。
   • 预计美豆价格在1200-1300美分之间有一定的支撑。
   • 豆粕多单可等待企稳后布局，但整体仍维持波段操作策略，未出现趋势性行情。

二、行业要闻

1. 阿根廷大豆收获情况：

   • 截至6月16日，2020/21年度阿根廷大豆收获进度达99.4%，高于一周前的98.9%。
   • 预计2020/21年度阿根廷大豆产量为4350万吨，低于2019/20年度的4900万吨。

2. 欧盟大豆进口数据：

   • 2020/21年度欧盟27国大豆进口量为1455万吨，较上周增加31万吨。
   • 油菜籽进口604万吨，豆粕进口1605万吨，棕榈油进口500万吨。

3. 阿根廷大豆作物状况：

   • 作物状况评级较差为26%（上周30%，去年60%）。
   • 一般为66%（上周64%，去年40%）。
   • 优良为8%（上周6%，去年0%）。
   • 土壤水分短缺到极度短缺为4%（上周4%，去年5%）。
   • 有益到适宜为96%（上周95%，去年95%）。
   • 湿润为0%（上周1%，去年0%）。

三、数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）：反映豆粕价格走势。
• 图2：豆粕09合约基差（元/吨）：显示豆粕期货与现货之间的价差。
• 图3：豆粕9-1价差（元/吨）：分析不同合约之间的价差变化。
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）：反映豆粕期货合约间的价格关系。
• 图5：进口大豆港口库存（万吨）：展示进口大豆库存变化。
• 图6：进口大豆压榨利润（元/吨）：分析压榨利润情况。
• 图7：美元兑人民币中间价：反映汇率变动对豆粕价格的影响。
• 图8：美元兑雷亚尔汇率：显示汇率对阿根廷大豆市场的影响。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏空，但低库存及中国采购意愿仍提供支撑。
• 政策与数据影响：生物柴油政策、美国压榨数据及天气变化对美豆价格产生显著影响。
• 操作策略：建议投资者采取波段操作，关注价格企稳后的布局机会。
• 行业动态：阿根廷大豆收获接近尾声，但作物状况不佳；欧盟大豆进口量持续增加，显示需求稳定。

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