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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业动态以及相关数据进行分析，旨在为投资者提供操作建议和市场洞察。

研究员信息

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yull@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 郑玮
  电话：021-60635570
  邮箱：zhengw@ccbutures.com
  期货从业资格号：F3035253

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghf@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongcl@ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

操作建议

• 美豆走势：上周美豆大跌已基本被市场消化，下周天气预报显示伊利诺伊州、密歇根州和爱荷华州南部将有中到大雨，改善土壤墒情，预计对种植报告中的优良率产生积极影响。
• 市场预期：6月末的种植报告不确定性较大，空头短期内难以继续下行，预计美豆将围绕1300美分震荡。
• 豆粕走势：豆粕价格主要受美豆成本影响，短期内难以形成趋势性行情，建议投资者轻仓观望。
• 基差预期：基差预计维持偏弱，受巴西大豆持续到港和下游生猪饲料需求疲软影响，但压榨利润偏差可能带来一定的现货挺价情绪。

行业要闻

• 美国出口数据：截至6月17日的一周，美国大豆净出口销售18.9万吨，其中2020/21年度14.17万吨，2021/22年度4.73万吨，均符合市场预期。2020/21年度累计出口销售6175.96万吨，远高于上年度同期。
• 巴西大豆预测：Datagro公司预测2021年巴西大豆出口量为8750万吨，同比增加4.9%，产量为历史最高纪录1.369亿吨；预计2022年出口量达9050万吨，产量增至1.412亿吨。
• 乌克兰葵花籽产量：由于天气干旱，2020/21年乌克兰葵花籽产量减少约500万吨，推动葵花油价格上涨。预计2021/22年度产量将恢复，葵花油价格将低于豆油和其他植物油，需求有望增加。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕09合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕9-1价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：进口大豆港口库存（万吨）
• 图6：进口大豆压榨利润（元/吨）
• 图7：美元兑人民币中间价
• 图8：美元兑雷亚尔汇率

数据来源：Wind，建信期货研投中心

免责声明

本报告仅供建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士参考，不构成买卖出价。报告内容基于公开资料，仅供参考，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。

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